上海证券猪肉价格下行新增信贷一月爆发源泉

上海证券：猪肉价格下行 新增信贷一月爆发 类别： 机构： 研究员：

并发明了用于行业应用参照的数据值域[摘要]

主要观点：

春节临近，房地产销售下滑临近春节，近期全国10大城市房地产成交暖度有所下滑，但仍处于市场历史正常水平。从房地产可售库存来看，虽然成交量下滑，但可售套数也在下行，总体上看，可售房屋库存处于历史较高位置。

统计局公布的2013年12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，与11月相比，价格下降的城市有2个，持平的城市有3个，上涨的城市有65个。即12月份92.9%的城市住宅价格环比上涨。

猪肉价格持续回落近期，猪肉价格连续下跌。去年12月中下旬以来，受到生猪产能偏高、集中出栏增多，而消费需求增长偏弱等多方面的因素影响，生猪价格由升转降，持续走低。截至到1月22日，全国生猪的平均出场价格为每公斤13.58元，比前期高点，去年12月11日的价格下跌了15.3%，部分养殖户出现亏损。

公开市场操作节前临时放松进入一月后，春节的临近带来现金需求的持续升温，流动性出现逐日紧张的态势。从上周开始，人行在公开市场上连续出手相助，大规模通过逆回购投放流动性以缓和紧张，在人行的细心呵护之下，银行间资金价格出现下行。目前有消息称，四大行（工农中建）1月前两周（截至1月13日）新增信贷2700亿元，较上月1200亿元大幅上升，较2012年1月前两周800亿元新增信贷快速上升超过三倍。

没有真正复苏的复苏，一季度不容乐观12月份经济数据宣布之后，原本就偏悲观的市场预期更加阴云笼罩。

一方面固定投资的持续下行让市场难以找到新的亮点，虽然这是为长期改革付出的必然代价，但这样的代价需要付出多少？付出到什么时候？是目前没有答案的疑问。另一方面，美国QE退出对国内的传递效应什么时候将体现，会有多大的影响，这也是一系列的不确定因素。