工业综合推荐新潮实业和国恩股份荐股牛

工业综合：推荐新潮实业和国恩股份 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：本周我们调研了国恩股份和新潮实业，推荐逻辑如下：

向公众展示天气预报的制作、气象现象的成因、如何防御灾害天气等。看到位于监控室内时刻变幻的“卫星云图”时 新潮实业：预计公司2015~2017年EPS（考虑增发摊薄后）分别为0.0 元、0. 9元、0.94元，对应PE分别为447倍、188倍、21倍。原油价格走低，利好公司滚动并购，长期投资价值凸显，给予强烈推荐评级。

抄底美国常规与非常规油气资源，房地产企业华丽转型。公司在2015年5月和12月连续收购犇宝和鼎亮的美国油气资产，快速转型抄底油气开发行业。公司合计油气资源1P储量约2.11亿桶，单桶成本约7.6美元。我们认为在经历了14年7月开始的油价连续下跌后，油气资产的投资价值凸显。公司选择在油价低位时转型进入，可以低成本拿到优质区块。公司的油气资产在美国的核心油气开发区域，政治风险与开发风险均非常小。

我们看好公司未来在油气开发板块的布局，预计未来油价企稳反弹，公司将持续受益。

国恩股份：预计公司2015~2017年EPS分别为0.89元、1.17元、1.70元，对应PE分别为67倍、51倍、 5倍。公司募投项目投产后，产能瓶颈解除，订单有望持续高增长，同时公司介入家电开发前段，持续坐享新材料高毛利，给予强烈推荐评级。

突破产能瓶颈，订单有望持续高速增长。公司当前产能改性塑料粒子约4万吨，改性塑料制件约1亿件，产能几乎满产，产能瓶颈制约了公司业绩的增长。公司目前主业是家电用塑料粒子及制件，下游客户有海信，美的，LG，创维，惠普等。公司上市募投项目8000吨粒子和1400万件改性塑料制品的产能有望在2016年陆续释放，伴随公司签约海尔，小米，九阳等新的大客户，我们预计公司今年业绩有望高速增长。

介入家电开发前端，坐享新材料高毛利。公司与家电企业有着密切的合作关系，一般直接给主机厂供货。由于在做粒料的同时，也在制件，可以介入到家电新品开发的前段，提前知道未来改进的方案，因此可以持续保证比较高的毛利率。