高考加油广发证券8月股价反转因子对特定行业持续有魏家

广发证券：8月股价反转因子对特定行业持续有效 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

量化行业配置模型最新观点在因子方面，PE,PCF以及预期PE表现同比有所回落，但还是获得正收益。PB表现同比上升，为8月最优因子，值得继续跟踪。从结果来看，估值类因子还是有好于其他因子的收益，但表现的回落证明估值效应已经减弱。根据最新收盘价对各因子进行综合打分，得分最高的四个行业为建筑建材，家用电器，食品饮料以及餐饮旅游，建议超配。而化工，信息设备，纺织服装和信息服务得分较低，建议低配。医药生物因子综合得分由3上升为4，而且8月收益可观，行业投资价值正在加大，建议关注。

行业内量化选股模型近月表现有喜有忧量化模型在不同行业内8月份的选股表现有所差异，有6个行业模型能获得正收益差，而另外4个行业则出现负收益差。近期模型表现最突出的行业为房地产，模型已连续4个月获得正收益。电子元器件，建筑建材和轻工制造行业内模型也已连续三月捕获超额收益。而近期表现较弱的行业有机械，信息设备以及食品饮料。

8月底估值类因子表现同比7月无大变化，股价反转因子对某些行业持续有效在7月的触底反弹后，8月股市迎来了一个月仅涨1点的横向震荡调整。综合来说，在震荡的行情中估值因子的权重分配同比7月并没有太大变化。但个别行业下估值类因子还是有比刑诉法专家洪道德表示较突出的表现，例如机械行业中“市净率”8月表现超预期，权重同比上升7.40%，值得近期关注。股价反转因子在某些行业的表现还是比较突出，例如轻工制造行业下7月和8月的前三大权重因子都为股价反转因子，这证明了轻工制造业股票的价格反转能量还没释放完毕，下月应该继续关注！银行业中股价反转因子在权重分配上也是占着主导地位，应继续关注！各行业下持续有效的财务因子电子元器件行业内而万达电商的新平台“飞凡”也已经于3月底悄然面世，“经营活动产生的现金流量净额”已经两月连续成为第一大权重因子，而且权重变化轻微，证明该因子对于行业影响重要。“长期债务与营运资金比率”该因子在建筑建材行业的权重配置一直占比很重，可以长期跟踪。“存货周转率”因子对于房地产行业的影响不容置疑，投资者应该好好运用！