地产一月销售分析及一季度销售展望吧

陶三春说 地产：一月销售分析及一季度销售展望 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

楼市概况：1月份成交量环比降12%，小阳春仍可期1月份，跟踪的 个城市月度成交量为22.4万套，环比降12%，环比下降可能与元旦假期有关；不过，1月楼市仍表现非常好，月成交为2012年月均值117%，同比上涨197%。1月份成交批售比124%，楼市存货下降，去化周期降至7个月。由于支撑楼市\"暖冬\"的因素并未发生逆转，因此，我们认为，201 年楼市小阳春仍可期。

行业动态及政策：房价上涨范围扩大，部分城市政策收紧行业动态，1月份楼市延续暖冬效应，百城房价继续上涨、且环比涨幅扩大，房价上涨城市个数也增多，这无疑让投资者担忧楼市政策的走向。行业政策，以北京为代表的核心城市房价过快上涨，导致地方政府压力增加、收紧调控政策，北京将完善税收政策、增加其交易成本等，且官媒也表态要收紧调控政策，这对股票投资不利。

股价表现：1月份房地产股弱于大盘1月份，房地产板块指数收益率为1.4%，弱于沪深 00指数6.5%的收益率。本月地产股绝对收益小，相对收益更差，主要原因是由于房价上涨城市范围持续扩大，且部分核心城市房价涨幅较大等，导致政策不确定性增加，使得地产股表现不佳。

投资建议：谨慎推荐从房价上涨程度、地方政府的态度及主要官方媒体的评论，政府对房价的上涨已开始担心，部分城市楼市政策已有所收紧；同时，在历次政策收紧之前，官方媒体都会开始舆论造势，因此，在\"两会\"召开之前，政策风险逐渐增加。而目前股价对楼市销售等反映较为充分，因而，对楼市政策的敏感性就增强，因此，给予板块\"谨慎推荐\"。维持组合不变，即为保利、荣盛、金科、华夏幸福和南国置业。