高华证券有关学生贷款总统令的问答公开

高华证券：有关学生贷款总统令的问答 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

奥巴马总统6月9日宣布扩大学生贷款减负政策的受益人群，尽管这只是一项行政命令。政策调整可能显著降低部份借款人的还贷压力，尽管其对学生贷款偿付的整体影响可能较为温和。

参议院可能会在本周就是否允许现有学生贷款以较低利率（基于国债收益率）再融资的议案举行投票。该议案可能进一步减缓还贷压力，但获通过并成为法律的可能性不大。

如我们在近期报告中所述，学生贷款的总范围已经超过了除住房抵押贷款外所有其他情势的家庭贷款，而且有部分迹象表明学生贷款的不断增长可能致使其他贷款被挤出，虽然相关证据似乎有些不一致。随着学生贷款范围的增长，其政治重要性也日渐提升，这在本周得到了明显体现：总统今日宣布了一项重要的行政命令，以缓解负担沉重的贷款人的还款压力，而且参议院可能在本周晚些时候就是否允许学生贷款以与大部分其他情势贷款类似的方式再融资的议案举行投票。

问：总统今日宣布了那些内容？答：总统宣布对联邦学生贷款政策进行以下三项调剂：(1)扩大“挣多少还多少”项目的受益人群；(2)调剂与联邦贷款公司的合同，给予更大幅度的财务优惠，以避免贷款拖欠或违约；( )扩大贷款人的可选还款方案，目的是提高基于收入偿还项目的参与率。

问：什么是基于收入的还款项目?答：在毕业不久后开始偿还联邦支持学生贷款的时候，借款人往往有三种可选偿还方案：(1)本金利息等额还款的“标准”计划，期限常常在十年以上（更高的贷款额度可以在更长的期限内偿还）；(2)本金利息先低后高的“渐进”偿还计划，期限通常超过十年；( )几项基于收入的还款计划，允许借款人在较长的时间内（往往是20或25年）将最高月还款额限定在其“可自由支配”收入的10%至20%，这段时间过后，剩余债务可以免除。图表1显示了在当前平均学生贷款余额和利率下，上述方案对不同收入水平借款人的影响。具体来看，图表显示了：

(1)还款期开始时的最低月度还款额；(2)最高累计利息支付额；( )债务可能免除的最高额度。结论是，收入非常低的借款人从基于收入计划中取得的好处最多，但如果其收入在还款期后期增长，那么与标准还款计划相比，他们支付的利息将增加。