高考加油中国银行每日债市参考830魏家

【今日关注】

1、 财政部公告，将于下周三（9月5日）在间和交易所两市场跨市场招标发行280亿元记账式，期限三个月，招标将采用多种价格的美式奥利瓦雷斯有4年冲浪经验。她怀孕后招标方式。

2、 周三，农业发展银行以荷兰式招标方式在银行间市场招标发行了三年期固息券，最终中标利率3.88%，投标倍数1.56倍，该期债券并获得24亿元追加认购，最终发行量144亿元。

3、 人民银行今天将在公开市场招标发行三年期及三个月期央行，发行量分别为100亿元及200亿元。

4、 万科企业股份有限公司公告，拟发行不超过59亿元的券，期限年。（黄 栋）

【市场评述】

l 银行间现券市场——发行，中长期收益率略有反弹

周三，财政部通过中国“中转”，向央行发行6000亿元特别国债。受此影响，银行间中长期国债品种收益率有所反弹，短期品种则由于市场资金面紧张的影响，市场抛盘较多，收益率也略微向上，但幅度不大。3年国债品种受到较大的抛盘压力，而Shibor债券依旧成交活跃，双边卖家频点。上午三年期农发行金融债招标发行利率为3.88%，较同期限央票高出7个基点，具有不错的价值。（袁 彬）

l 交易所现券市场——上证微幅下行

周三上证所国债指数下跌0.04点，收盘报110.265点，全天成交8.2亿余元，交易量有所放大。个券方面，剩余期限2.1年的99国债（8）成为两市成交最活跃的“你想嫁给老外吗？”品种，全天成交4个多亿，占两市成交量的一半左右。中短期价格保持平稳，长期方面受到特别国债10年期4.30%的影响，收益率整体水平有所上行。（袁 彬）

l 银行间资金市场——资金面略显紧张

周三，因大行压缩融出，银行间货币市场资金紧张，正报价成为市场主流。当日早盘，部分大行表示暂停当天的融出，加之融出资金的大行也将融出期限控制在隔夜的短期品种内，大行此般举动引发了市场紧张情绪，市场流言四起，恐慌局面推动了回购利率的上行，除R007利率小幅下行外，其余品种均出现较大幅度的上扬。融入方明显倾向融入较长期资金以防止后续资金面的改变。（胡晓雯）

l 利率互换市场——3年和5年报价下行

周三，利率互换市场中期品种成交较为活跃，报价水平出现一定程度的下行。因市场参与机构对收固定的兴趣比较强烈，压低了收固定端的报价，导致了当天中短期IRS的报价小幅下行。但由于市场在5年期品种中有些获利盘，因此5年期品种的买入报价企稳在15的位置，抑制了该方向报价的上行。（胡晓雯）

【后势预测】

特别国债的平稳发行虽说不会对市场产生太大的影响，目前并没有如同媒体报导的上市流通和对个人投资者柜台开放，但央行的一个指导作用仍然不可避免地影响到二级市场的收益率水平，中长期所承受的压力可能较大。短期内市场交易盘或将受到一定的压制，市场关注央行未来将采取的宏观政策。（黄 栋）

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.82

3.20

3.41

3.52

3.64

3.77

3.88

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.78

2.98

3.30

3.62

3.80

4.02

4.08

（本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

1.9433

2.4190

2.5675

2.5400

2.8294

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

1.9310

2.582

2.5258

-

-

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

1.9409

2.4430

2.5291

2.8240

3.2691

3.3767

3.5334

3.7371

（注：述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.3

100.10

+0.02

2.1101

02国债14

0.2

99.99

-0.06

2.6559

04国债03

1.7

102.15

-0.07

3.0447

03国债01

2.6

98.09

+0.01

3.4733

04国债04

3.8

104.14

+0.04

3.6771

04国债07

4.1

104.36

+0.01

3.5166

03国债08

6.1

93.40

-0.11

4.2803

03国债03

15.7

88.00

-0.01

4.4749

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅（%）

上证国债指数

110.265

-0.04

-0.04

上证综合指数

5109.427

-85.262

-1.64

深证成份指数

17443.19

-374.74

-2.1

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