联讯证券沪指冲高回落短期稳健为先位置

联讯证券：沪指冲高回落 短期稳健为先 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数下跌，收于5339.24点，跌幅1.49%，成交5521.72亿元，较前一交易日增加535.07亿元。

每日市场研判：

今日股指全线回调，沪指冲高回落，收盘跌幅0.99%，板块方面仅有煤炭、钢铁、石油石化、有色金属收红，次新股概念表现突出，科技类股票的不确定性较大。市场前期上涨过快，短期进行调整符合市场规律以及市场预期，短调过程中建议稳健为先，注重仓位控制。在A股国际化进程中，无论是在市场平稳还是震荡调整过程中，价值投资的主线均无法撼动，低估价值股仍然是配置重点。

上周北上资金净流入101.87亿，较前一周增加76.28亿，元旦以来北上资金净流入累计355.81亿，较12月增加270.15亿，2018年开年以来，北上资金净流入明显增加。截至1月25日，两融余额连续9连升，市场风险偏好不断提高。与去年12月相比，1月以来成交量放大2.57万亿，增量资金助力春季攻势，大趋势依旧看好。年报业绩行情已经开启，目前两市已有10畅捷的信息渠道以及强大的推广力量8家上市公司发布业绩快报，近八成归母净利润实现增长。无论低估还是高估，“业绩为王”是不变的准则，可以从高分红和高送转两大概念着手，其中高分红概念更具确定性。

创业板指在半年内二度探底，我们认为创业板的底部已经基本确立。

然而创业板全面普涨的可能性有限，仍应围绕业绩和估值来做文章，可以进一步挖掘具备业绩吸引力的优质成长股作为中长期配置储备，短期可关注传媒板块。

继浦发银行成都分行违规发放贷款之后，周末银监会再度出击，披露邮储银行违规票据一案，浦发银行案件披露之后，市场上对银行板块存在一定担心，然而从上周银行板块整体走势来看仍较为稳健，违规操作事件的负面影响有限，在估值修复逻辑下资产质量持续改善的大银行仍可作为春季行情配置中的核心。