平安证券美国经济数据偏弱欧央行料宽松加码鼓励

平安证券：美国经济数据偏弱 欧央行料宽松加码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期观点美国15年四季度GDP与16年1月新增非农就业数据双双放缓，但整体表现仍然相对稳健。

美国四季度GDP年化季环比增长0.7%，略低于预期。库存变化与出口是拖累经济增长的主要因素，消费者支出则大幅好出市场预期；消费支出的稳健表现说明美国经济增长仍然有很强的内生动力。非农就业数据方面，虽然1月份非农新增就业人数出现下降，但失业率、薪资增长水平都呈现向好趋势；美国劳动力市场仍然呈现较为稳健的改善。当前金融市场的动荡可能影响到美国经济和就业前景，但目前而言幵没有足够的数据来证实美国经济已经进入放缓通道。

海外经济跟踪美国：1月零售销售好转，但PMI指数不及预期。美国1月零售销售环比0.2%，好于预期，暗示美国经济开始从15年年底的放缓中有所恢复；13大类商品与服务之中，主要类别的零售销售均上涨。美国1月ISM非制造业指数为53.5，不及预期；1月份ISM非制造业增长速度创下2014年2月以来最低水平，说明制造业和能源领域的疲软已经开始蔓延到经济的其它领域。此外，美国1月ISM制造业指数为48.2，同样不及预期，但略高于前值。

缝合２０多针。 　　烟花爆竹还给城市管理带来了巨大的压力和成本。北京市政府副秘书长周正宇介绍欧元区：经济增长乏力通胀低迷，央行进一步宽松预期上升。欧元区四季度GDP初值环比增0.3%，符合预期，但仍显低迷；德法两国表现符合预期，希腊则再次陷入衰退。欧元区1月CPI同比初值0.4%，符合预期，较前值走高但仍然较低。欧元区当前的GDP增长率不足以产生足够的通胀压力使欧洲央行达到通胀目标；预计欧央行在3月份将进一步下调存款利率幵延长QE时长。