高考加油长江证券欧洲银行压力测试点评西班牙面临较魏家

长江证券：欧洲银行压力测试点评 西班牙面临较大传染风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点欧洲银行压力测试结果出炉欧洲银行管理局15日公布了最近一次欧洲银行业压力测试结果。在接受测试的90家欧洲银行中，8家银行在压力测试中没有能够达到资本充足率5%的及格线，另有16家银行在压力测试中的资产充足率仅为5%~6%，需要通过进一步的措施来充实资本。欧盟委员会当日表示，欧洲大多数银行抵御冲击的能力已增强，但仍需保持警惕。

本轮欧洲银行压力测试的结果并未如EBA解读得如此乐观。由于本轮压力测试资本充足率及格线事实上明年一整年她都没有档期。其次下降了1个百分点，而且在最坏情形的假设上也比较松弛，因此本次压力测试的结果需要打一个折扣。欧元区银行体系的风险仍然值得关注。此外，本次未通过测试的银行中，西班牙的银行占到了5家，这表明西班牙的银行仍然是较为脆弱的，因此欧元区债务问题的进一步恶化有可能会导“每次开闸致西班牙银行体系的问题，如果届时需要西班牙财政援助银行，那么西班牙的主权债务风险将会立即加剧。

修改温度计——测试结果不足喜本次压力测试降低了标准。在2010年的压力测试中，在经济恶化的情境下，资产充足率高于6%才能够算作是通过了测试；而在本次压力测试中，资产充足率的及格线降到5%。而在资产充足率及格线下调的情况下，情境设计也并没有更加严格。至少在主权债务风险的评估方面，本次压力测试并不严格，压力测试中最坏情形的设置希腊的国债收益率升至14.1%，而实际上希腊的国债收益率已经上升至17.1%，这种情况也发生在爱尔兰、葡萄牙国债收益率假设上。

在这样的情况下，欧元区银行体系的风险就远没有那么乐观，对于其流动性风险乃至信用风险仍然需要关注。

风险最大的依旧是西班牙银行体系从本次公布的压力测试结果来看，未通过压力测试最多的仍然是西班牙的银行。本次未能通过压力测试的银行共有8家，其中有5家西班牙银行，2家希腊银行和1家奥地利银行。而去年年中进行的压力测试的也有5家西班牙银行，此外还有一家希腊银行和一家德国银行。本次压力测试的结果来看，西班牙银行体系所面临的风险仍然是不小的。

本次压力测试的假设情形包括了欧元区各国主权债务的收益率大幅上升，这等价于假设欧元区主权债务危机更加严重。在这样的情况下，西班牙的银行体系遭受的影响最为显著，显示债务危机的进一步爆发最有可能传播至西班牙银行体系。