化工丁二烯价格继续上行粘胶市场有望企稳鼓励

化工：丁二烯价格继续上行 粘胶市场有望企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

供应偏紧，丁二烯价格继续上行。受外盘价格上涨以及部分国内企业公布检修计划的影响，国内丁二烯供应偏紧，价格继续上行。上周各地出厂价格在27,,000元/吨，与前周相比上涨2,000- ,000元/吨。受到原料丁二烯价格上行的带动，上周国内橡胶价格也继续上涨，华东地区顺丁橡胶上涨 .69%至28,100元/吨，丁苯橡胶价格上涨4.17%至25,000元/吨；上海地区天然橡胶价格上涨 .90%至29, 00元/吨。预计短期国内丁二烯和合成橡胶价格将可能延续上行趋势。

成本推动钛白粉价格上涨。受近期南方钛精矿厂开工率降低的影响，国内钛精矿价格连续上涨，推动钛白粉价格继续上行，已接近去年的最高位。上周四川攀钢钛业钛精矿价格上涨1 .04%至2,600元/吨，金红石型钛白粉价格上涨5.91%至21,500元/吨。近期国外钛白粉巨头再次上调产品报价，对国内市场形成一定刺激，预计短期国内钛白粉价格存在继续上行的可能。

发改委上调成品油价格。发改委上周发出通知，决定自2月8日零时起将汽、柴油价格每吨提高 00元。通知一出，各地主营纷纷上调最高限价，上海中石化0#柴油和9 #汽油价格分别上涨 .66%和5.67%，至8,490元/吨和10,250元/吨。本次价格上调后，下游市场多以观望为主，成交低迷。随着二三月份天气逐渐转暖，各地基建、工矿企业逐渐开工，届时成品油需求将有所增大，预计短期国内汽柴油价格将以稳中推涨为主。

粘胶市场有望企稳。上周国内粘胶市场延续前周涨势，华东地区粘胶短纤(1.5D* 8mm)价格上涨1.26%至17,720元/吨，二道绒价格上涨4.55%至4,600元/吨，棉浆粕价格上涨2.15%至9,500元/吨，进口木溶解浆价格上涨5.9 %至1,250美元/吨。受“招工难”问题的影响，江浙地区中小型纱厂开工率目前在成，上游粘胶短纤市场交投气氛较此前明显转淡，预期短期国内粘胶产品价格将以盘整为主。

需求低迷，纯碱价格持续下跌。春节过后国内纯碱市场未出现好转迹象，下游需求持续低迷，厂家出货困难。上周华东地区轻质纯碱价格下跌 .17%至1,525元/吨，重质纯碱价格下跌4.2 %至1,700元/吨。预计短期国内纯碱价格将继续振荡下行。

人民币该不该升值伴随与原油紧密相关的上游成本如乙烯、丁二烯上升以及贸易商备货意愿增强，化工品价格在春节后普遍上涨。我们认为，本轮价格上涨是以成本推动为主。在元宵节后，大部分化工下游行业将陆续开工，化工品价格能否维持上涨与下游开工率密切相关。在国内需求逐渐恢复，但国外需求仍然疲软的背景下，我们维持化工行业中立评级。但考虑部分产品价格已从谷底走出，供给方具有一定垄断性的子行业可以选择性进行投资，如MDI行业、丁二烯行业等。个股方面，我们推荐具备增长与估值优势的股票标的，如兴发集团(人民币20.46，买入)、久联发展(0020 人民币18.20，买入)、上海家化(600 人民币 .27，买入)、江南高纤(人民币7.2 ，买入)、烟台万华(600 人民币14.66，买入)等。