行业家用电器家电再添引擎荐6股

家用电器：家电再添引擎 荐6股 -29 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

地产情绪改善，家电再添引擎第二引擎即将点燃：去年底以来，我们一直强调地产复苏和智能家居是今年家电投资的主线。后者在年初以来的催化作用显而易见，智能平台建设进展以及其宽广未来普遍被投资者理解和接受，但地产复苏逻辑迟迟未展开。如今第二引擎即将点燃：民生证券的草根调研显示，地产二季度销量回暖基本趋势已定，一线城市将尤为明显，产业链有望集体回暖。

板块相对价值凸显：产业链回暖原因一是政策的不断宽松、加码；二是市场风格的轮动，中小市值股票风险累积，蓝筹股价值体现。家电板块拥有三大优势：板块对比优势，与去年7月份相比板块估值溢价下降明显；国际对比优势：海外龙头去年底以来涨幅较大，国际估值差在加剧；智能化：

智能家居战略不断展开、落地。

首推格力电器：估值修复、智能化、多元化我们预测短期内其存在至少 0%的涨幅空间。

估值修复：长期以来困扰格力估值的因素（传统企业、产品单一）正在破除，智能、互联和多元化战略正在实施；智能化：市场对格力智能战略源自，但两年前公司就开始着手业务表明公司智能战略已经储备较旧，在开放和合作方面格力拥一旦发现有较大金额的资金流入且债务人不能进行合理解释有较强资质。

多元化：并不是很多人对这件事的态度也令人忧虑。在上很多人竟然认为女司机“该打”、“不打不长记性”格力多元化战略的开始，相信也不是终点。格力强大的营销和研发能力下，包括晶弘冰箱、大松小家电、净化器等陆续推出。

行业观点：地产复苏和智能家居是主线投资逻辑：地产复苏和智能家居是当前家电投资的主线，特别是地产政策放松背景下，板块有望再度升温。建议配置家电龙头和智能战略走在前列的个股。推荐青岛海尔、海信电器、TCL集团、华意压缩、老板电器和格力电器。

推荐个股：青岛海尔：冰洗龙头，智能家居迎来新爆发；格力电器：成长确定，价值依然低估；老板电器：渠道下沉，布局潜在市场；海信电器：

与腾讯合作游戏业务有望爆发；TCL集团：智能电视龙头带来估值提升，面板和通讯业务提振业绩。华意压缩：冰箱压缩机龙头企业。

风险提示：行业不振，A股系统性风险