煤炭石油钢铁需求逐渐打开焦煤价格趋稳蹭飞

我们非常欢迎政府的新举措煤炭石油：钢铁需求逐渐打开 焦煤价格趋稳 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：钢铁需求打开，焦煤价格趋稳本周，煤炭板块下跌7.54%，沪深 00下跌 .7 %，板块表现弱于大盘。中美贸易战爆发，市场悲观情绪驱动周期板块下跌。本周，六大电厂日耗煤报65.5 万吨，相较上周略有下滑，六大电厂动力煤库存可用天数报22.2 天，周环比上涨8. 9%。动力煤季节性淡季来临，短期内需求难起，后续日耗煤或延续下降趋势，库存可用天数或有所回升，叠加两会结束后动力煤供给逐渐打开，预计后续动力煤价格仍将维持弱势。焦煤方面，采暖季结束后，钢厂限产压力减轻，叠加当前焦化厂炼焦煤库存及钢厂焦炭库存相对较低，若钢铁终端需求如期打开，焦化厂有可能提前补库，判断后续焦煤价格或将趋稳。本周建筑钢材社会库存降幅明显扩大，终端需求正在逐渐打开，若钢厂复产情况良好，高炉限产放开后铁水相对废钢的成本优势将是焦炭需求的根本保障，近期仍建议关注钢材库存数据变化及钢厂复产情况。

行业、公司要闻：2017年中国神华盈利同比增长98. %1）2月份，全社会用电量4557亿千瓦时，同比增长2%；月，全国全社会用电量累计10552亿千瓦时，同比增长1 . %；城乡居民生活用电量168 亿千瓦时，增长15.2%；月全国供热耗用原煤7705万吨，同比增长18%（国家能源局）；2）2018年 月14日至2018年 月20日，环渤海现货指数5500大卡报649元/吨，环比下行9元/吨；5000大卡报588元/吨，环比下行9元/吨（wind资讯）； ）中国神华（601088）：公司发布2017年年报，公司2017年实现营业收入2487.46亿元，同比增长 5.8%，实现归属于上市公司股东的净利润450. 7亿元，同比增长98. %；4）兖州煤业（600188）：公司发布2017年年报，公司2017年实现营业收入1512.28亿元，同比增长47.85%，实现归属于上市公司股东的净利润67.71亿元，同比增长21 .19%。

价格：环渤海动力煤5500K周环比持平环渤海动力煤5500K报572/吨，周环比持平；唐山二级冶金焦报1950元/吨，周环比下降2.5%。秦皇岛至广州运费报50.5元/吨，周环比下降9.01%；秦皇岛至上海运费报28.5元/吨，周环比下降 . 9%。

产销存：六大发电集团动力煤库存周环比上涨4.61%截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报669万吨，周环比持平。六大发电集团动力煤库存合计1456.79万吨，周环比上涨4.61%，同比上涨56.22%；六大发电集团日耗煤报65.5 万吨，周环比下降 .48%，同比下降2. 4%。

风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。