高考加油山西证券创业板扬眉吐气周期股全线回调魏家

山西证券：创业板扬眉吐气 周期股全线回调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾A股迎来八二行情，上证综指收盘涨0.06%报3249.78点，深成指涨0.95%报10395.19点，创业板指涨3.62%报1742.19点，创去年5月3日以来最大单日涨幅；计算机、传媒等创业板代表性行业表现活跃，涨幅居前；次新股重获资金追捧，多只个股涨停；前期活跃的煤炭、有色金属、钢铁等资源股集体回调，家电、银行等板块也表现低迷，逆势下跌。

市场焦点统计局：6月规模以上工业企业利润总额7277.8亿元，同比增19.1%，增速比5月份加快2.4个百分点；月规模以上工业企业利润总额36337.5亿元，同比增长22%，增速比月份放缓0.7个百分点.策略建议上证全天弱势震荡，而创业板表现强势夺人眼球，申万行业多数上涨。消息面上：（1）中报季，“国家队”现身多只创业板个股股东榜。我们认为证金公司“现身”创业板个股股东榜，提振了整个创业板的士气。从最近中报披露证金公司持股的标的，我们发现这几家公司的基本面如果你没有丽露过硬、业绩增速较快、估值较为合理。从今日创业板中涨停个股来看，估值合理基本面较好的个股仅占约成。因此我们认为创业板反弹不会一蹴而就，整体性行情还需要等待。我们判断创业板将会进入一个去伪存真的过程，基本面过硬的个股表现将较为坚挺，而一些“讲故事”公司将被市场逐渐放弃。（2）穆迪：将中国银行系统前景展望从负面上调至稳定，预计不良贷款率稳定在当前水平，系统资产风险将在未来个月内下降；受政府政策支持，中国银行系统运作环境正在稳定。技术面上：大盘今日弱势震荡，而尾盘买入资金依然积极，我们对明日A股依然保萝卜花又将会以怎么样的一个态势发展持乐观。我们判断上证指数短期在点筑起平台为大概率事件，而创业板今日放量上涨虽在技术上发出买入信号，但上方压力较大，来回震荡在所难免。今日市场与我们昨日预判一致，受消息面的影响“壳”股、创业板与次新股全面活跃，而周期股全线回落。我们认为周期股跌下来的价值值得投资者关注。短期来看PVC、纯碱、石油焦、分散染料板块整体涨幅并不大，且未来价格有望进一步上行，而电解铝板块整体回调较深，同样值得注意。食品饮料、家电、电子、非银占比较高的“漂亮50”因估值处于均值附近、对标海外竞争者估值偏低、A股纳入MSCI有可能出现的龙头溢价现象，仍具备配置价值。此外国企改革主题今年以来行情的可持续性并不强，市场对于国企改革的预期并不强烈，我们认为这很有可能是下一个被点燃的热点。关注三个方向的合并预期：传统周期行业的合并同类项配合供给侧改革；产业上下游联动（如煤电联动）；行业龙头强强联合出海竞争。