高考加油安信证券关注6月水灾对行业边际影响魏家

安信证券：关注6月水灾对行业边际影响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■特别关注：受近日持续强降雨影响，南方多地发生超警以上洪水，共计11个省份（直辖市），65个市，1108.05人受灾。此次洪涝灾害的影响广泛，灾后重建任重而道远，对景气影响分两条主线看。短期内，农业、医药、旅游“首当其冲”，由于突然的灾害导致对于原本行业供需格局的冲击，行业景气短期内会发生较大变据台湾东森报道化。长期来看，灾后政府会主导对灾区的重建工作，有望带动钢铁、建材、工程机械的需求，在一定程度上提振行业景气。具体来看，农业：作物减产，农产品价格短期上行；医药：抗生素、消毒类药品需求增大；旅游：灾区旅游产业短期影响巨大；钢铁：灾后重建拉动钢铁需求；建材：短期影响负面，长期拉动需求增长；机械：带动小部分需求，实际提升作用有限。

■上游行业景气概述：6月上游资源品受中游高景气支撑，煤炭、有色金属库存下降，价格走高；国际原油价格受多方博弈影响，月底小幅反弹，整体仍是低位运行。7月建议继续关注受供给侧约束提供保护的部分细分领域，例如电解铝以及稀土、锂、钴。整体来看，7月预计有色行业退票没有手续费怕啥。”景气较此前上升，煤炭行业、石油行业景气较此前持平。

■中游行业景气概述：6月中游行业景气稳中向好，钢铁、工程机械、交运行业维持高景气，电力迎来季节性旺季，建材则由于雨季影响需求转弱。与此同时，去年7月的高基数效应将使得今年7月中游钢铁、工程机械等行业将普遍受到拖累。7月建议继续关注火电、纯碱以及农药等领域。整体来看，7月预计机械行业维持较高景气，电力行业景气较此前上升，钢铁行业、化工行业、轻工行业景气较此前持平，建材行业景气较此前下滑。

■下游行业景气概述：6月下游景气分化，消费电子需求稳定且高速增长；服贸行业进入出口旺季，国内交运数据持续向好，行业景气向上；另一方面，房地产、汽车行业短期内难有起色。7月建议关注新能源汽车、客运、航空以及消费电子。整体来看，7月预计纺织服装行业、电子行业、交运行业景气较此前上升，医药行业、房地产行业、汽车行业、农林牧渔行业、医药行业景气较此前持平。

■风险提示：经济增长不及预期；通胀超预期；海外经济政治动荡