行业山西证券流动性风险持续释放后市需谨慎

山西证券：流动性风险持续释放 后市需谨慎 201 - 类别深入研究问题： 机构： 研究员：

[摘要]

【走势回顾】

今日沪深两市低开低走，大幅下挫。截至收盘，上证指数报收196 .24点，下跌109.8点或5. 0%；深成指报收7588.52点，下跌547.5点或6.7 %，两市全天成交额1765.05亿元。创业板指收于971.45点，下跌5.27%。截至收盘，长江投资、日发精机等6支个股涨停，华联控股、天马股份等185支个股跌停。从板块上看，房地产、金融服务等跌幅居前，食品饮料、餐饮旅游等跌幅居后。从风格上看，中价股指数、中市净率指数跌幅居前，新股指数、活跃指数跌幅居后。

【市场焦点】

据证券时报消息，中国人民银行办公厅今日发布《关于商业银行流动性管理事宜的函》称，当前，我国银行体系流动性总体处于合理水平，但由于金融市场变化因素较多，且临近半年末重要时点，客观上对商业银行流动性管理提出了更高的要求。根据党中央国务院关于做好当前经济工作的有关要求，各金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策，切实提高风险防范意识，不断提高流动性管理的主动性和科学性，继续强化流动性管理，促进货币环境稳定。

【策略建议】

从上周五开始，关于部分大型银行出现资金违约的传闻甚嚣尘上，中行、工行分别进行了澄清。今日，央行表态，认为银行体系流动性总体处于合理水平。由此看来，央行拒绝防水的态度更加显性化。资金紧张局面短期难以改变，流动性风险仍将是近期市场面临的主要风险。“钱荒”从银行间市场开始，自然对金融股影响最大。其次，资金链如若真的断裂，将进一步影响房地产行业的资金供给。这两个板块是本次钱荒的重灾区。

期来看，市场压力将持续。我们建议投资者谨慎观望，规避受钱荒持续影响的板块，包括金融、地产，以及强周期板块，如钢铁、能源等，做全新的规划持续关注医药、食品、旅游等业绩稳定的消费股。操作上保持低仓位。