券商上半年业绩暴增净利润比去年全年还高.DG

券商上半年业绩暴增 净利润比去年全年还高

图片来源：华盖创意

7月14日，中国证券业协会发布了2015年上半年度证券公司经营数据。证券公司未经审计财务报表显示

而现在夜里气温在零下十摄氏度甚至更低，125家证券公司上半年实现营业收入3305.08亿元，净利润1531.96亿元，比去年全年120家券商实现的净利润（965.54亿元）高出58.66%。

数据同时显示，上半年券商代理买卖证券业务净收入1584.35亿元、证券承销与保荐业务净收入160.51亿元、财务顾问业务净收入43.54亿元、投资咨询业务净收入19.25亿元、受托客户资产管理业务净收入122.14亿元、证券投资收益（含公允价值变动）920.63亿元、利息净收入366.40亿元。其中，代理业务和证券投资两项收入较去年增长最为明显。

这一上升趋势在上市券商发布的半年度业绩预告、快报和半年报中也有体现，包括中信证券、广发证券、西南证券、国金证券等在内的十余家证券公司均预计或已实现上半年净利润大幅增长，其中的最低增幅也超过200%。

据公开数据统计显示，截至6月末，上证综指比年初上涨了32.23%，上半年深沪两市的股票基金总成交金额同比增加了545.15%，股票市场总体上呈量价大幅上升态势。

市场环境给券商业务带来了机遇，然而却未能同时体现在证券公司的股价上。

在今年上半年上涨的行情中，券商股表现差强人意。以“龙头”中信证券（）为例，经历了去年底的股价上升之后，今年开年便开始回落。6月12日，上证指数达到最高值5166.35点，中信证券报31.99元/股，低于去年最后一个交易日的收盘价33.90元/股，彼时上证指数为3234.68点。

有业内观点指出，股价总是走在业绩前面。券商股的业绩利好，其实在去年12月的那一波暴涨当中已经充分反映出来了，2015年已经后继乏力，今年以来除了广发证券和华泰证券发行H股之前的两周左右，券商股明显有强于大盘的表现以外，其余时间表现乏善可陈，几乎都跑输大盘。

截至7月15日收盘，证券板块大跌8.30%，前一日跌幅为6.03%。天风证券首席投资顾问徐善武认为，尽管券商半年报业绩亮眼，但在经历了前段时间的下跌后，市场对于券商板块下半年的业绩预期普遍下降。

徐善武同时表示，券商板块短期承压，但并非没有机会。首先，两融余额已经有启稳迹象；其次，券商板块虽然短期业绩有增速放缓的预期，但券商板块的估值优势不可忽视；最后，7月下旬券商创新大会或成为短期提振券商板块的重要驱动事件。

国海证券认为，目前券商板块对应2015年PE降至18倍，PB为2.6倍，估值依然较低。短期看，券商板块进入防御阶段，待两融坏账风险逐渐化解之后，板块或迎来布局机会。