煤炭石油静待投资好时点荐股鼓励

煤炭石油：静待投资好时点 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

罗马尼亚球迷静静地退场投资要点行业要闻回顾：（1）8月大秦线完成煤炭运输量 84 万吨（+ 2%）；（2）河北分类处置40个煤矿建设项目；（ ）四川省建立煤矿安全“双控机制”；（4）截至8月底江西已退出煤炭产能291万吨，提前超额完成全年任务；（5）环保部部署秋冬季节大气污染综合治理攻坚行动巡查工作。

国际煤价：动力煤价格均有上涨，焦煤价格下跌。（1）美元指数上涨、原油价格上涨。美元指数收于91.84，上涨0.55%，布伦特原油期货价格收于55.62美元/桶，上涨 .42%。（2）国际港口动力煤价格均有上涨。纽卡斯尔动力煤价格降至99.49美元/吨，上升1.98%。（ ）澳洲峰景矿硬焦煤价格下跌，收于219.0美元/吨（环比下跌0.45%）。

国内煤价：港口动力煤价上涨，焦煤价格上涨。（1）环渤海动力煤指数上涨 元/吨至在58 元/吨，秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于664元/吨，周环比上升 元/吨；（2）焦煤继续提价，京唐港山西产主焦煤价格上涨 0元/吨至16 0元/吨，7月底以来累计上涨250元/吨；（ ）无烟煤价格持平，喷吹煤价格上涨。

国内库存：动力煤港口库存微降，电厂库存下降，焦煤港口库存下降。（1）本周，秦皇岛港库存556万吨，下降1万吨，广州港库存2 8.6万吨，上升6.2万吨。（2）六大电厂库存1062.9 万吨，环比下降 8.1万吨，日耗煤70.1 万吨，环比下降5.1万吨/天，可用天数15天，与上周持平。（ ）京唐港炼焦煤库存108.5万吨，环比下降 . 万吨，国内大中型钢厂焦煤可用天数12.5天，环比下降0.5天。

投资策略：短期悲观情绪需释放，静待投资好时点。上周煤炭板块下跌5.04%，表现弱于沪深 00的上涨0.02%。虽然秋季逐渐来临，但本周6大电厂日均耗煤71.1万吨，同比增长2 .6%，显示了较强的电力需求，动力煤供给受露天矿征地、矿难安监等影响，叠加大秦线10月份进入检修期，整体供应偏紧，本周港口动力煤价回升明显，呈现淡季不淡态势。盈利丰厚的钢厂开工率持续高位，叠加焦煤库存低位，前期滞涨焦煤价格本周继续上涨。受环保因素影响更大的焦炭供需弹性更大，双焦价差扩大利于焦炭企业业绩环比改善。三季度经济数据有所回落，悲观情绪蔓延，市场需要时间消化，前期期货走势较强，需回调后理顺传导机制，同时三季度煤价有望超过二季度，业绩实现环比提升，因此四季度初可能存在一波比较好的投资行情。主要看好低估值及国企改革催化的煤炭股，潞安环能、西山煤电、开滦股份、山煤国际、神火股份、陕西煤业、兖州煤业、中国神华等。

风险提示：流动性偏紧；经济增速不及预期；政策调控力度过大；水电出力上涨过快等。