半导体电子设备半导体扩产仍将持续进股

半导体、电子设备：半导体扩产仍将持续 进4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻产值1026亿，重庆成全球第二大生产基地中日韩竞争OLED领域OLED进程提速面板行业有望破局IHS：显示器玻璃基板供应明年更趋紧博通完成对Brocade的收购深耕数据中心产品市场重要公司公告

【士兰微】收到中国证监会核准非公开发行股票批复

【华天科技】下属企业出资参与设立产业基金

因为会有许多车辆追逐战。等你进入建筑物（《狂怒》中室内战斗的主要发生地点） 【长电科技】股东新潮集团拟减持0.99%股份走势与估值上周全体A股下跌2.54%（流通市值加权平均法，下同），创业板下跌5.44%，中小板下跌4.44%，电子行业下跌5. %，在申万28个子行业中排名下游，子板块中半导体下跌6.08%，电子元器件下跌4.61%，光学光电子下跌5.6 %，电子设备与制造下跌4.67%。

截至上周五，剔除负值情况下，全体A股TTM市盈率为18.6 倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的TTM市盈率为42.76倍。目前相对于全体A股的估值溢价率1 0%，相对于底部略有回升。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为7 .97倍、 9.75倍、 4.58倍、46.50倍。

本周观点与策略上周A股普遍回调，电子板块下跌5. %，半导体、光电子、设备板块跌幅均达到4%。我们认为电子行业的短期回调不影响电子板块中长期前景。美国半导体设备厂商应用材料发布2017年Q4财报，营收 9.7亿美元，同比增加20%；毛利率增加2.5个百分点至46.2%；EPS=0.9 美元，同比增加41%；同时公司预计2018年整体仍将保持两位数增长。应用材料的产品被广泛应用于半导体芯片、平板显示器、太阳能电池等领域制造。应用材料良好财报说明全球半导体、光电子行业扩张的脚步仍未停止。我们预计在存储器与OLED等创新技术的需求带动下，半导体行业尤其是中下游芯片制造与封测明年仍将持续受益。从应用材料财报可以看出，2017年中国已经成为应用材料第三大客户，占其总销售额的19%，仅次于韩国（28%）与台湾（2 %）。

建议关注中国半导体制造厂商中芯国际与封测厂商华天科技。

行业评级为“看好”。股票池推荐：景旺电子（60 228）、扬杰科技（ 00 7 ）、华天科技（002185）、水晶光电（00227 ）。