金融看好板块长期配置价值荐股了

宋强表示 金融：看好板块长期配置价值 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周银行板块行情回顾总体来看，上周银行指数下跌4.88%，跑赢沪深 00指数、上证综指2.92、2.72pct，涨跌幅在中信一级行业中排名靠前。个股来看，上周银行板块涨跌幅前三为杭州银行（-2.69%）、光大银行（-2.81%）、农业银行（- .86%），涨跌幅后三为张家港行（-12.15%）、无锡银行（-11.56%）、贵阳银行（-9.42%）。

年初至今涨跌幅前三为上海银行（15.55%）、招商银行（ .76%）、农业银行（2.52%）。A股溢价率最高为中信银行（ 6. 6%），最低为招商银行（1 .00%）。

上周行业重要数据跟踪及点评受央行宣布定向降准影响，上周金融市场流动性边际上有所宽松，总体依旧保持平稳。流动性边际宽松主要体现在上周银行间市场长短端资金价格普遍呈现下跌的态势；另外考虑到市场流动性较为充足，央行上周暂停公开市场逆回购操作，实现净回笼600亿。

上周行业重要资讯精选及点评1、9月我国进出口表现超出市场预期。一方面，国内经济仍然具备较强的韧性，全球经济亦仍处于上升期，需求良好；另一方面，近期出台的一系列减税降费、促进贸易便利化等措施的效应或开始逐步显现，有效促进了进口增长。2、政策层面，依然延续加强预调微调的导向，且机构化特征显著，我们认为，随着效果的继续渗透，经济、信用环境有望逐渐缓中趋稳。

本周核心观点及投资建议上周市场流动性在央行宣布定向降准下边际上明显趋宽松，银行间市场资金价格普遍下降。随着定向降准正式实施，释放约7500亿增量资金，预计下周市场流动性将继续保持在相对宽松状态，小微企业融资来源得以增加。另外，从9月进出口表现超出预期来看，减税降费、促进贸易便利化等措施的效应或已开始发挥效用。由此我们认为，随着近期出台的一系列旨在扩内需、稳投资等政策效应的逐步渗透，以及更大规模的减税、更加明显的降费措施的落地，国内经济下行压力、实体信用紧缩环境有望缓解，甚至逐步缓中趋稳。而股票层面，银行股短期仍是市场的“稳定器”，且结合当前估值水平来看，板块具备长期配置价值，但缺乏催化剂及经济下行压力也成为抑制行业反转的重要因素。个股方面，我们继续推荐农业银行、建设银行、招商银行、宁波银行和上海银行。