期货日评伦锌破位上行沪锌尾盘回落

[期货日评]伦锌破位上行 沪锌尾盘回落

隔夜LME锌价强劲上行，开盘报于2290.00 美元/吨，最高触及2345.50 美元/吨，最低触及2287.00 美元/吨，收盘报于2344.00 美元/吨，较前一交易日收盘价上涨50美元/吨。今日国内沪锌1409合约开盘报于16870 元/吨，最高17110 元/吨，最低16825 元/吨，尾盘收于16945 元/吨，较上一个交易日收盘价上涨315元/吨。全天共成交592584 手，持仓量减少25544手至215332 手。

现货方面，今日0#锌主流成交元/吨，对沪期锌主力1409合约贴水元/吨，1#锌主流成交元/吨附近，炼厂惜售情绪增加加之检修影响，出货有限，投机商看涨后市持货惜售，因此市场出货积极性并不高；不过期锌大幅拉涨，现锌紧跟涨幅，贴水并未扩大，令多数投机商望而生畏，采购积极性不高；下游企业恐高，此外受制于生产淡季以及资金压力需求不佳，采购少，整体市场供需两淡，成交较为惨淡。

库存方面，目前LME锌库存合计656675吨，较上一报告日减少400吨。其中注册仓单584300吨，较上一报告日减少200吨、注销仓单72375吨，较上一报告日减少200吨。上期所报告库存211669吨，注册仓单64376吨，较上一报告日没有变化0吨。

国外方面，隔夜LME锌价强势突破2300美元/吨一线，市场做多锌价的氛围依然较浓，正如我们之前所指出，从中长期看，由于刚性需求的客观存在，以及世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价一定提振作用。同时近来宏观面无论是来自美国还是中国的数据基本都以温和利多为主，也给锌价的反弹提供了较为适合的宏观环境。

国内方面，目前锌的下游需求行业整体乏善可陈，主要依靠刚性需求支撑，下游难以出现集中采购等操作，高企的现货价格更是制约了下游终端企业的消费需求，从整体来看国内锌锭供应仍然处于供过于求的格局，下游需求较为疲弱，在伦锌强劲反弹的格局下沪锌短期也将处于一个偏强运行的格局之中，不过国内锌市基本面并无实质性转变，此轮上涨更多是资金介入的结果，中长期看锌价还将面临冶炼企业套保盘的巨大压力，因此短期反弹并不会构成中长期的反转，一旦伦锌反弹遇阻，沪锌面临继续回落的风险，因此建议投资者维持多单逢高减磅、回落再买的策略。