行业山西证券业绩放缓期待企稳

山西证券：业绩放缓 期待企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年三季报A股业绩整体较弱，剔除石油金融后单季增速为11.35%，较二季度回落2.28%，净利润增速为2.03%下滑16.59%。

市场预期继续悲观，65%分析师在三季度下调上市公司盈利预期。

主板剔除金融板块后利润增速也开始大幅下降，单季为10.29%，较二季度回落17.73%，盈利能力大幅下行。

中小板增速继续下挫，净利润增速连续7个季度回落，三季度单季净利润增速已经转负，为-3.34%。创业板增速继续下行，剔除温氏股份后三季度单季净利润增速为-9.55%，连续两个季度进入负增长区间。

A股Q3主而且一文不值的比特币要下跌因素为总资产周转率与净利率下滑，宏观经济放缓影响已经明确传导至A股。

行业上，“新动能”并未随政策引导走强，“旧经济”继续维持高景气区间。<不能给职业联赛20周年填堵。因此/p>

短期市场在政策的刺激下有望迎来风险偏好的提升，但是对于后市我们认为仍将反复。四季度A股业绩下行压力较大，市场反转仍需要基本面企稳配合，目前仍应以防御为主。