标普国瑞置业实行再融资计划的速度慢于预期.鼓励

标普：国瑞置业实行再融资计划的速度慢于预期

12月24日，标普发布报告表示，其将国瑞置业的长期主体信用评级“B-”和其未到期优先无抵押债券的长期债项评级列入信誉视察名单。

2018年11月和12月，国瑞偿还了30亿元人民币的在岸债券。然而，其两系列离岸债券的再融资计划几乎没有任何下滑的余地。标普认为，该公司尚未完全取得足够的资金，虽然部份资金已经投入计划中。

总的来说，国瑞实施再融资计划的速度比标普预期的要慢。该公司仅完成了监管机构批准的两项商业抵押贷款支持证券计划中的一项，2018年11月筹资41亿元人民币。另一个CMBS计划被银行借款所取代，导致筹集的资金低于预期。

不过据国瑞置业方面数据显示，2018年下半年，该公司百亿短债已经美满解决。明年上半年的短债将降至60亿元，二季度后短债压力基本消除。

另外，标普该报告称，下降了对国瑞全年合同销售产生现金的估计。由于该公司在北京启动的三个项目中只有一个取得了预售批准。标普估计，仅靠销售，国瑞的现金余额不足以支付即将到期的债务，特别是在赎回了30亿元人民币的在岸债券以后。因此，成功执行筹集新资金的计划对满足行将到来的还款至关重要。

对此，国瑞置业则回应表示，公司在京项目陆续拿到预售，11月销售魁首佑安府，是“金茂+世茂+国瑞”三房企联手打造的北京内城别墅区少有项目，推盘首月实现签约销售16.2亿元。12月24日，铜仁国瑞生态城项目也已获得销售许可证，12月底，北京丰台小瓦窑和海淀翠湖项目有望取证。“随着其他项目开售将加快回笼资金，增加在手的现金流，足以应对再融资风险。”

观点地产新媒体获悉，标普该份报告还认为，如果国瑞计划的大部分筹款行动成功，它有合理的机会取得足够的资金。公司此前制定了一个详细的计划，包括进一步的售前启动和现金搜集、新的资本市场发行、出售项目股分和抵押银行借款。这些项目大部分仍在谈判中，但国瑞计划在下个月完成。该公司最近也获得上海证券交易所批准发行30亿元的公司债券。

审校：刘满桃

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