建材减持为主着眼基建把握低估值修复和改善鼓励

建材：减持为主 着眼基建把握低估值修复和改善机会 类别： 机构： 研究员：

传统行业插上一双“互联”的翅膀[摘要]

事件：

2018年基金年报已发布完毕，我们对基金持有的重仓股中建筑建材行业的情况进行分析。

观点：

1．行业高景气回落和预期悲观导致建材板块基金重仓持股数快速下降2018年四季度基金重仓股中建材行业的持股数为5.25亿股，相对于三季度的6.61亿股，减持股数为1. 6亿股，减持幅度为20.57%。综合一季度的7.99亿股、二季度的4.90亿股来看，三四季度的持股数虽变动较大，但波幅已经减少，且三季度相对二季度有一定回升，总体处于持续减持的态势当中，持仓比例快速向历史平均水平回归。下游地产行业景气度下行，而建材行业处于高景气度的态势当中，在下游预期下行的情况下，未来下行预期导致基金减持建材股。