高考加油媒体中长期看好成长型公司荐6股魏家

媒体：中长期看好成长型公司 荐6股 201 -0 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年年报前瞻：营销、娱乐内容、互联类上市公司业绩靓丽。

截止 月4日，5家公司已披露了年报，21家公司已披露了业绩快报，4家公司披露了业绩预告。

整体而言，行业盈利水平基本未受经济增速下滑影响，业绩仍然保持向好的趋势，但是子行业的分化也相当明显。广告营销、影视内容、互联等新媒电费均用外汇支付。体子行业表现抢眼。营销两大龙头表现最好：蓝色光标增长92%、省广股份增长82%；其次是影视内容：

除华谊兄弟增速只有19%之外，其他5家公司增长均超过 0%；互联公司除中青宝和上海钢联之外，其余公司增速均超过40%。

传统媒体类上市公司业绩相对较为逊色，子板块整体业绩从优至差依次为出版类、有线运营、报媒。出版类公司在中小学教材教辅市场的实质性的垄断保护下，仍将保持一定的增长；有线络公司用户规模增长乏力，APRU值也很难有大的提高，业绩增长乏力；报刊类媒体在互联新媒体的冲击下，业绩已开始趋势性下滑。

行业动态。（1）广电总局1号文：加大络广播电视台建设。政策引导传统电视台大力发展络电视台，丰富内容供给，对正在蓬勃发展的互联电视产业整体而言是有利的。（2）电影市场火爆，国产片表现抢眼。201 年月票房累计约 7.5亿，已超过了2012年1季度 7.2亿，观影人次突破1亿，国产片票房占比约77%。（ ）两会召开，文化大部制改革预期升温，广电总局和出版署或将合并。此次大部制改革如能成行，文化行业多头管理、条块分割的现状将打破，文化企业跨区域跨领域跨所有制的并购整合有望真正拉开大幕，这无疑将极大地推动文化产业的发展。

短期关注两会行情，中长期依然看好成长型公司。历史上，在重大政策出台期间，受良好预期的推动，传媒板块总能迎来一波整体性的上涨行情，因此 月份亦有望迎来一波两会行情。建议特别关注与大部制改革直接相关的传统媒原标题： 127家婴幼儿乳粉企业或兼并重组成50家(图)体龙头中南传媒、凤凰传媒、电广传媒。中长期看好代表行业发展方向的影视内容、营销、互联等新媒体子行业。个股最新推荐顺序为华录百纳/乐视/华谊兄弟/华策影视/蓝色光标/省广股份。

风险提示：（1）新媒体的估值水平下移风险；（2）传统媒体整合落后预期；（ ）传统媒体向新媒体转型不成功。