行业服装纺织纺织服装行业7月第4周周报

服装纺织：纺织服装行业 7月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司公告1、百圆裤业改变募投资金的投向2、日本快时尚品牌优衣库将在中国开1000家新店 、阿迪达斯即将关闭在华唯一的直属工厂4、罗莱家纺制定分红回报规划市场走势截至周三，上周沪深 00下跌1.58%，申万纺织服装行业指数上涨 .04%，申万纺织制造行业指数上涨 .18%，申万服装家纺行业指数上涨2.92%。上周纺织服装行业走势较好，在2 个申万一级行业中涨幅第一，估值排位1 。

全部A股估值为12.97倍，纺织服装行业估值为22.64昨日倍，估值溢价为74.56%,溢价率在一周之内回升到过去 个月的水平。

投资策略由于消费增长减缓和前几年在服装界普遍的大规模扩张，服装企业上半年业绩有可能普遍低于预期，或者至少低于去年。然而在市今年就像是一个噩梦场萎缩时，企业采取的策略却不同，有逆势扩大渠道的如罗莱，也有顺势收缩的如美邦。在服装业较为稳妥的发展方式是加速扩张与保持平稳交替。上周补涨过后，投资仍将以业绩确定性为主。预计经营稳健的公司，如男装，可有两位数左右增长，户外行业和女装行业可期待更高增长。维持行业的中性评级。看好增长较快、毛利率高的子行业，以及增速高、管理好、业务拓展快的公司，推荐探路者、搜于特、七匹狼和九牧王。