行业交通运输供给持续改善静待需求回暖荐9股

交通运输：供给持续改善静待需求回暖 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

京津冀民航协同发展实施意见通过，疏散首都机场非国际航空枢纽功能。12月12日，中国民航局党组书记、局长冯正霖主持召开党组会议，审议并原则通过《推进京津冀民航协同发展实施意见》，《意见》以建设世界级机场群，打造国际一流的航空枢纽，服务建设京津冀世界级城市群为目标，提出了2 项具体改革任务。2016至2019年为调整结构阶段，京津冀地区将主要完善首都机场国际航线络，疏解非国际航空枢纽功能，构建便捷顺畅的中转流程，提升区域机场保障能力，提高机场地面滑行效率；完善区域空域规划，推动北京终端扩容，加快重点航路建设，提高空域使用效率；推动交通融合，推动信息系统互联互通，推动区域高铁络建设，推动高铁站航站楼建设，推动完善空陆联运政策，推动完善城市轨道交通建设；创新监管模式，加大行业政策支持引导，着力改善通关政策环境，争取各级政府政策支持，加强和改善政府监管。2020年至20 0年为全面升级阶段，京津冀地区将进一步完善机场络、航线络，基本实现空域一体化。我们认为该意见有助于协调整个京津冀地区航空资源分配，便于未来首都新机场建成后的区域分工，实现京津冀城市群整体航空保障能力的提升。

BDI回调CCFI稳步回升，供给持续改善静待需求回暖。BDI在经历了上一个月的急速超预期增长，近期有所回调，上周收于946点，单周下降1 .2%，但仍较去年同期增长98. %。

同时CCFI仍保持稳速增长势态，上周收于770.56，周上涨0.6%，较上半年低值回升21.9%。我们依旧保持对航运全年谨慎篇乐观的观点，我们认为航运市场供需关系正逐步改善，一方面供给增速减缓，集装箱船新订单比现有运量较去年下降4. 2个百分点，散货船新增订单比现有运量下降6.09个百分点，均已接近0 年最低值；另一方面国际贸易增长推动航运需求上升，美国总统换届后美国经济有企稳回升可能，需求端改善有望带来航运市场的复苏。标的上，建议持续关注第四大集运集团中国远洋。

建议关注板块：

航空：旺季经营数据平稳，Q 业绩同比大增，逢低参与收益稳定;机场：受益航空高景气，低估值/稳定成其中国家级1个、省级11个、市级51个。长板块;高速公路：关注低估值、业绩改善及转型预期标的;铁路：关注国企改革大背景下的铁路改革预期。

推荐组合：大秦铁路（量价齐升，改革受益）/楚天高速（转型电子）/瑞茂通（受益煤炭回暖）/建发股份（大宗贸易龙头）激烈程度可见一斑。/春秋、吉祥（优质民航）/渤海轮渡（游轮布局）/圆通、顺丰（快递龙头）回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数下降 .97%；跑赢沪深 00指数0.25个百分点(下降4.2 %）。子行业板块中物流、公路、机场、公交、港口板块上涨，其中机场涨幅最大达2. 7%，物流涨幅最小为0.29%。铁路、航运、航空下跌，其中航空跌幅最大达1. 9%，航运跌幅最小为0.89%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于1084.02点，周下降4.8%；CCFI指数收于770.56点，周上涨0.6%；BDI指数报收946.00点，周下降1 .2%。