紧缩寒风阵阵资金市场不冷新举措对市场影响DG

郭巨担心为了养儿央行昨日发行两期利率与上周持平，本周央行通过公开市场净投放2080亿

央行昨日在公开市场操作中发行了100亿元3年期央票和290亿元3个月期央票，同时还发行了1020亿元两期正协议。央票发行利率并未受到央行宣布上调准备金率的影响，在本周6030亿元到期资金的支撑下，继续双双持平。

资金仍显宽裕

央行公告显示，昨日在公开市场发行了两期央票，其中，3年期票据中标利率为4.56%，3个月期票据参考收益率为3.4071%，两期央票发行利率均与上周持平。

城商行交易员在接受采访时表示，虽然央行刚刚宣布上调存款准备金率0.5个百分点，而且公开市场操作力度仍然很大，但鉴于本周到期央票及正回购规模巨大，故总体资金面仍然宽裕，从而使得央票利率得以维持稳定。央行于前一交易日晚间宣布，自1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举料将一次性冻结资金2000亿元。但据上述交易员介绍，本周将有高达6030亿元的央票及正回购到期，上调存款准备金率所冻结资金量显然仍属温和。此外，公开数据显示，目前一、二级市场央票收益率基本接轨，对一级市场发行利率压力有限。

除发行央票外，央行还分别以2.70%和3.00%的利率发行了950亿元7天正回购和70亿元14天正回购协议，前者的利率继续持平，后者较周二微涨2个基点，恢复至上周水平。据此推算，本周若不进行其他操作，央行将通过公开市场净投放资金2080亿元。

新举措对市场影响有限

申万研究所分析师张磊认为，本次央行上调存款准备金率符合市场预期，对资金面影响十分有限。虽然昨日银行间基准回购利率临近午盘继续表现上涨，7天回购加权平均利率报于2.727%，较前收盘涨17个基点，但资金价格仍然处在低位，反映出银行体系的资金面仍很充裕。对债券市场整体而言，在当前信贷紧缩和银行间充裕资金面的环境下，他认为在短期内，本轮自2007年11月中旬以来债市小幅反弹的仍将继续。不过，随着本月下旬中煤能源可能公开发行，届时在大盘股发行和上调存款准备金率的双重冲击下，回购利率或将重现2007年“摇新效应”带来的暂时性飙升，但幅度可能小于去年。

1(：孙鹤)