日常消费品畜禽养殖供需改良3季度景气向好公开

日常消费品：畜禽养殖供需改良 三季度景气向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块行情回顾:2014年以来，农林牧渔板块表现相对较弱,截止7月18日，农林牧渔指数相比年初下跌8.54%，同期沪深 00指数下跌6.80%；相对沪深 00收益率为-1.74%。子行业中畜禽养殖、林业、农业综合在涨跌幅榜居前。

农产品价格走势：美国农业部公布了7月份最新的农产品月度供需报告，报告数据显示：美国农产品产量和库存数据全面上调，预计期市将延续下跌行情。

畜禽养殖：猪价延续上涨势头，肉禽养殖盈利回升。能繁母猪存栏量连续 个月低于农业部的警戒线，致使后续供给可能会趋紧，推动价格持续抬升，生猪养殖效益将趋势改良。预计今年年底至明年年初，猪价整体维持上扬趋势。

但斟酌消费、本钱等因素，预计猪价本轮周期性上涨幅度相对有限。祖代鸡行业减少引种和加快淘汰存栏使得禽类产品价格上涨动力足，养殖业景气有望继续上升。

投资观点：预计下半年猪价可能周期性上涨，但整体上升幅度比较有限。禽类产品有望带动养殖业景气继续上升；畜禽饲料企业景气度也将随之提升。下半年种子行业整体仍然面临较大库存压力，预计未来供需将逐渐恢复平衡，优秀专利品种享受估值溢价。另外，农业板块中报业绩预期向好，可关注业绩较好的相干上市公司。