联讯证券外围市场情绪波动沪指蓄势盘整公开

联讯证券：外围市场情绪波动 沪指蓄势盘整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

逐日市况：

周三两市震荡盘整，尾盘沪指小幅收红。题材股方面，新政刺激债转股概念股涨停潮，PPP、海绵城市等指数也略有表现；申万行业方面，建筑装饰、机械设备以及公共事业等表现较为活跃，而家用电器、农林牧渔等板块表现低迷。截至收盘，上证综指收涨0.09%至3061.35点，深成指收跌0.01%，创业板指跌0.05%，中证流通指数成交4305元，比前一交易日基本持平。

市场研判：

当前外围市场波动情绪上升，受英国“硬脱欧”、美联储12月大几率加息等事件影响，美元指数一路上涨，恒生指数走弱，对A股市场的反弹也构成压制作用，近期市场迎来一些可炒作的题材，但成交量不足难以支撑大盘向上突破，我们认为沪指在年线下方强势整理是正常现象，向下的压力也基本化解，但短时间向上突破仍需等待外围市场的走稳以及成交量的配合。

市场消息面整体偏暖。人社部、财政部联合印发了《职业年金基金管理暂行办法》：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。根据专家测算，预计5年后职业年金进入A股的资金范围最高可达3000亿元。

与此同时，市场改革也在紧锣密鼓的进行中。10月10日，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指点意见》，在政策的利好刺激下，债转股概念股在本周迎来炒作热潮，海德股分、青川机床、一拖股分等相继冲击涨停潮。该意见的主要亮点在于：一方面，该意见明确规定“银行应通过向实施机构转让债权、再由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现”，这有助于化解银行的不良资产，减缓银行资金失血的耽忧，修复银行股的估值水平；另一方面，意见指出“实行机构包括金融资产管理公司、国有资本投资运营公司、保险资管等”，为银行不良资产的处置市场打开了广阔空间，相干的地方金融资产管理公司迎来发展良机。该意见出台后，债转股的案例出现出加速迹象，从负债端改善企业资产结构，与供给侧改革战略目标相辅相成，债转股的成功实施将有助于修复市场情绪，但长期仍需跟踪关注政策的推进力度。