地产一二线城市调控加码荐9股公开

地产：1二线城市调控加码 荐9股 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

月末成交环比小幅回升，同比仍小幅下滑，一线同比降幅最大。根据中国指数研究院提供的交易数据，本周 6个城市一手房成交面积环比升5%，同比降6%，较去年均值高 0%。环比来看，一线、二线回升5%、6%，三四线下滑5%；同比来看，一线下滑16%，二线下滑4%，三四线上升1%。Wind数据显示，11月成交同环比均下滑，一线尤为明显，符合我们预期。11月26城市成交面积环比降4%（一线-7%二线+1%三线-26%），同比降 %（一线-17%二线+ %三线+6%）。

二手房成交走势与一手房一致。6个重点城市二手房成交面积环比升5%，同比降10%，较去年均值高21%。

房价仍存上涨压力。（1）本周10城市一手房均价环比6个上涨，同比8个上涨；（2）从分区均价来看，近期一二线城市呈震荡持平态势，相对稳定；（ ）从楼盘情况来看，京、沪等一线城市加推楼盘价格以上涨为主，武汉以持平或小幅上涨为主，杭州、南京楼盘去化多数在6成以上。

可售量环比略降，成交下滑致去化时间回升。本周1 城市可售面积环比降2%，同比升2%；平均去化时间10.1个月，环比周为9.9个月，同比周为9.2个月。

年末信贷额度愈发紧张，房价目标压力下二线城市跟进一线调控加码，预计12月成交环比难有起色，同比在去年基数高背景下可能持平或负增长。三中全会确立房地产市场化调控方向，融资渠道拓宽、土地制度改革缩小政府征地范围将有效释放更多土地、小产权房试点流通等均将有效增加房地产供给。地方政府财权与事权对应、允许发债将有效缓解地方对“土地财政”的需求，缓解地价上升压力。户籍制度改革与社会保障将增加进城住房需求。整体来看，有利于房地产市场化调控与平稳发展，行业竞争格局将加剧，开发商强者恒强更趋明显，有利于低估值实力公司。

风险提示：美联储退出QE超预期，全球及中国流动性及行业风险超预期等。