金融看好银行股月表现荐股吧

金融：看好银行股10月表现 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点社融新增超预期，M2回升至9%以上。1）表外融资回升带动社融增长超预期。9月社融新增1.82万亿，同比多增1000多亿。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.19万亿，同比少增742亿元，虽同比小幅少增，但环比增加约400亿，信贷需求依然旺盛，成为社融新增主要支撑。

9月表外融资(信托贷款+委托贷款)新增 184亿，同比多增676亿，自4月以来同比多增数值首次由负转正。2）企业信贷需求旺盛，居民个人消费贷款增长强劲。9月人民币贷款新增1.27万亿元，同比多增566亿元。企业中长期贷款新增5029亿，同比多增56 亿，企业信贷依然旺盛。居民短期贷款增加25 7亿元，同比多增1822亿，个人消费贷款表现强劲，随着监管部门严查消费贷资金进入楼市，或将对消费贷款产生一定影响。 ）M2增速回升至9%以上。9月M2同比增速反弹至9.2%，为8个月以来首次反弹。但未来随着金融去杠杆的深入推进，M2仍将大概率维持低位。存款端来看，9月人民币存款新增4 2亿，同比多增4 8亿。其中居民端存款新增1.0 万亿，同比多增815亿。而9月财政性存款净减少 972亿，非银机构存款净减少8675亿，主要为季末因素。

按规定安装烟气自动监测系统并实时传送监测数据 资金脱虚向实得到遏制，银行业服务实体经济能力增强。截至9月末，银行业同业资产和同业负债比年初分别减少2.6万亿元和2万亿元；理财产品增速连续八个月下降，目前降至4%，比去年同期下降 0个百分点，同业理财余额比年初减少2.6万亿元。委托贷款同比少增8279亿元；特定目的载体投资增速比去年同期下降47个百分点。资金脱实向虚势头得到遏制的同时，银行业服务实体经济的能力增强。9月末，银行业各项贷款同比增长1 .2%，高于同期资产增速2.6%。制造业贷款增速连续9个月保持正增长，增速较去年同期上升2.6个百分点。小微企业贷款、保障性安居工程贷款和基础设施行业贷款同比分别增长15.7%、4 .8%和15.8%。

银行资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速，10月密集披露三季报，值得关注。自去年4季度以来，银行板块持续涨幅居前，主要支撑逻辑是经济数据企稳向好，银行资产质量企稳带来的业绩改善。从银行中报数据来看，银行业资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速，逻辑得以验证。从近期经济数据来看，预计三季度银行业资产质量与利润增速将持续好转，三季报业绩改善确定性高，值得继续关注。个股方面建议关注：

1）工商银行（601 ）、建设银行（6019 ）、招商银行（6000 ）、宁波银行（）等基本面最优质银行，持续推荐。

2）农业银行（）：基本面季度环比改善、估值低有安全边际（17PB为0.89倍），且未来业绩改善弹性大。

）交通银行（601 ）：基本面季度环比企稳，估值低有安全边际（17PB为0.76倍）。

风险提示：宏观经济下滑，金融监管力度超预期。