高考加油金融单次加息对保险公司利差提升有限魏家

金融：单次加息对保险公司利差提升有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

点关键看你们谁状态更好)评：

本次加息并不表示中国进入新一轮加息周期：本次央行调增金融机构人民币存贷款利率，按期限递进调增金融机构人民币存款利率：一年、二年、三年、五年期定存利率分别增加25、46、52、60个基点，我们认为此次加息主要为针对国内通胀风险的管控，在CPI高企但有回落预期、外围市场环境并不乐观的环境下，是否进入加息周期还取决于4季度的经济数据。

单次加息对保险公司利差提升影响有限（20BP）,负面影响承保业务：

一此次加息对保险公司利差提升有限（20BP）利差的含义为实际投资收益率减保单承诺收益率，是保险公司最主要的利润来源。

1对保险公司资产投资收益率的影响（70BP）对存款：保险公司银行存款中约占一半的以协议存款方式存储的5年期以上存款，由于其利率随央行利率变动而浮动，因此此次5年定存利率上升60BP,对这部分储蓄是直接利好，同时每月新增银行存款投资也会享受不等的存款利率上浮。

对债券投资正式会员可完整阅读）…… 更多相关文章：2012年机关党建及班子建设2012年新农村建设工作总结审计局2008年—2012年惩防体系建设工作总结2012年效能政府建设工作情况汇报中学2012年度效能建设工作总结交通运输局2012年思想道德建设工作总结在全县农田水利基本建设工作会上的发言2012年供销社机关效能建设工作总结2012年落实党风廉政建设制和推进惩防体系建设工作报告政府自身建设工作总结统计局2012年精神文明建设工作总结水务局2012年度党风廉政建设工作总结交通运输局2012年党风廉政建设工作总结2012年度宣传思想及精神建设工作自检自查报告：在通胀因素的影响下，债券收益率将短期有所攀升，会提升保险公司新增配置到债券部分的资产收益；但对存量债券投资来说，由于其40%记为可供出售金融资产项下，因此债券收益率的提高反而会降低债券市值从而对净资产产生负面影响，60%记为持有至到期金融资产部分的存量债券基本不受影响。由于中国保险公司目前资产久期远短于准备金的负债久期，因此长期看新增保费和滚存到期资金需配置到债券的部分是问题的主要方面，从而较长时间跨度看债券收益率的提高会提升保险公司的投资收益，但短期并不明显。

对权益投资：加息也同时表明央行对经济增长的乐观预计，况且贷款长端利率并未显著增加，股市基本面未变，同时人民币升值预期加强带来热钱涌入会抵消加息对流动性的负面影响，因此对权益市场为中性影响。

2对负债端保险公司向保户承诺投资收益率的影响(50BP)保单承诺收益率分险种有所不同——传统险：目前是固定的2.5%，因此不受加息影响。

分红险：为固定的2.5%左右的利率加保险公司根据上两年的实际收益情况给予的保单红利，譬如说2010年保单红利支出是保险公司根据08、09两年自己实际已实现投资收益情况将超出2.5%部分的70%再分与保户，由于实现和分配相隔时间较长，因此此次加息对分红险的负债成本增加的负面影响滞后体现。

万能险：为公司据宏观环境和同业情况每月末调整给出当月结算利率。由于万能险作为投资型险种，保户会将其结算利率与 -5年期存款利率相比较，因此万能险的负债成本受此次加息影响较大。目前中国平安保费收入中万能占比40%,而国寿和太保万能占比很小。