央行周来重启净回笼月期央票昨日放量发计划

本周金面重返宽松，央行加大公开市场操作力度。本周3月期放量发行，市场预计，本周将为9周来央行首次实现净回笼。

早在2007年8月 昨日央行在公开市场招标发行800亿元3月期央票，发行规模较上周的450亿元环比增加近八成，较再前一周的100亿元大增7倍，创近4个月新高。

3月期央票需求反弹

资金面紧张格局的缓解，3月期央票的需求强势反弹。因本周到期资金量仅为940亿元，若不考虑91天期正操作，本周央行在公开市场将实现净回笼310亿元，为9周来的首次净回笼。此前央行在公开市场已连续8周净投放，累计向市场注入资金达9370亿元。

随着机构对央票配置需求增加，市场预计净回笼时间将提前到来。因为本周1年期央票发行量为450亿元，仅为3月期央票800亿元发行规模的六成，且3月期央票一二级市场利率仍倒挂。

据(,)最新市场报告显示，7月央票到期与正回购到期为7480亿元。市场预计，如果下周3年期央票发行量有所减少，7月份整月依然维持净投放。

：政策动向还不明朗

安信证券固定分析师对表示，不排除该800亿元发行量中有定向需求的可能。此前，5月底和6月底的1年期央票突然放量发行，包含(,)200亿元和(,)500亿元的定向需求。

尽管3月期央票发行量骤增，市场人士表示，央行维稳意图明显，政策动向还不明朗，3月期央票发行利率持平的概率较大。