高考加油日常消费品乳品和烘培精彩纷呈荐7股魏家

日常消费品：乳品和烘培精彩纷呈 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

当前市会给予玩家时间根据顾客的爱好切换自己接待的女仆卡片场环境下，食品行业受关注度提升，居民食品消费支出保持快速增长，消费升级产品、新兴消费市场或模式、产业并购领域蕴含投资机会，17年最看好的三个子行业包括乳制品、白酒和烘焙等。

报告摘要：

食品板块全年表现突出，机构配臵比例提升：年初至今，食品板块涨幅9.41%，大幅跑赢沪深 00指数，在全行业中涨幅排名第一。

板块整体市盈率回升至 0X，但仍处于历史低再用“防御修炼卷轴”刷新任务位。从过去三个季度来看，机构投资者对食品板块的配臵比重出现较大幅度的提升。

消费升级产品、新兴消费市场或模式、国改及产业并购领域蕴含重要投资机会：（1）居民食品消费支出保持快速增长，消费水平的提升拉动需求向高端化、健康型、创意类（含新模式）产品倾斜；（2）在互联领域以三只松鼠、百草味为代表的企业通过推出爆款产品迅速占领市场，获得了惊人的发展速度，与此同时，传统食品企业洽洽、好想你等也开始将重心转向互联消费市场；（ ）国企改革及产业并购将成为17年食品行业最重要投资机会之一。

重点关注乳制品、白酒、烘焙三大行业：（1）原奶：原奶价格底部确认，IFCN价格指数和恒天然拍卖价均显示原奶价格已处于上升通道；奶粉：注册制的推出将使大量小品牌退出市场，市场集中度提升是大概率事件，重点关注贝因美（002570）；奶酪：奶酪人均消费量相比日韩有较大提升空间；（2）白酒：中高端白酒市场民间消费稳步提升，政务性需求下移叠加低端需求上移使腰部市场扩容，重点关注贵州茅台（600519）、泸州老窖（000508）；（ ）烘焙：烘焙食品人均消费量至少还有1倍以上增长空间，重点关注桃李面包（60 866）、爱普股份（60 020）。其他领域重点关注：中炬高新（600872）、双汇发展（000895）。

风险提示：宏观经济低迷导致需求不振风险；食品安全事件风险。