高考加油公用事业重点关注环保行业龙头荐7股魏家

公用事业：重点关注环保行业龙头 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订，同时发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

点评：

配套融资部分受到新规影响，时间节点采取新老隔断方式。

新老划断未受理的方案适用新规。针对非公开发行，同时，发行股份购买资产配套融资的定价，规模均适用新规。

此次定增新规分别从定价方式、股本规模、间隔周期、金融资产四个方面作出规范：1）定价原则:采用发行期首日基准。2）股本：拟发行股份数量不得超过发行前总股本的20而且坦承“这两天人特别多%。

）间隔周期：董事会决议距上次募资到位18个月。4）再融资企业不得存在金额较大、期限较长的交易性金融资产、可供出售金融资产及借予他人款项、委托理财等财务性投资。

当前环保企业再融资情况统计。根据定增新规给出的四项指标，我们统计了截至目前为止环保行业的定增发行事项情况：定增事项尚未完成（包括未受理、已受理、反馈意见、发审委通过）的29家环保上市公司中，以市价发行的仅有7家。定增事项未获证监会受理的7家环保公司中只有科融环境符合市价发行原则，其他公司定增事项均存在部分不确定性。

投资策略：

总结：新政的目的是引导资金“脱虚入实”，限制套利。

环保产业的融资属性决定了龙头优质企业受益，同时建议关注咨询监测等相对轻资产成长逻辑的方向。

股本规模、间隔周期利好龙头类企业：市值规模较大（可获益于总股本比例）、背景实力雄厚、信用评级较高（可利用债券融资、资产证券化等其他融资手段规避间隔周期）的龙头类企业将充分获益，建议关注

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轻资产模式值得关注：推荐环境咨询服务龙头

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风险提示：宏观经济形势不如预期