高考加油有色金属工业金属震荡荐4股魏家

有色金属：工业金属震荡 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

行业表现。在经济数据喜忧参半、ＩＰＯ重启预期升温的背景下，Ａ股维持弱势震荡格局。有色金属跑输大盘，一周下跌2. 9%。美国财政危机虽然最终在拖延了大半个月后终于得到了暂时解决，但未来财政政策仍具有不确定性，惠誉评级周二将美国的“AAA”主权信用评级放入负面观察名单，有可能下调美国评级。美元指数整体维持弱势，对金属价格构成一定支撑永贵电器获得通过，基本金属价格维持震荡。LME铜、铅、锌、镍一周分别上涨0. 5%、 .09%、0.7 %和2.18%，LME铝、锡分别下跌2.28%和 .16%。贵金属大幅反弹，comex期货黄金一周上涨 .65%。

行业观点及投资策略：我们认为金属价格缺乏向上动力，在美元指数走强和美国QE退出预期反复影响下，将维持弱势震荡。在QE退出预期下，预计黄金价格未来将会呈现震荡偏弱态势。小金属金融属性较弱，更多由供需决定，同时，小金属下游需求面较窄价格向上游传导更快。当前碳酸锂需求增加迅速，但上游近几年处于产能快速释放期，预计难以带动价格大幅上涨，而中游深加工企业或将受益。锗行业需求缓慢复苏但供给的限制奶奶脸上都会“亮”起来。改变了供求关系，前景相对看好。随着稀土打黑的进行，近期稀土价格走出一波政策行情。从经验来看，2010年底中国限制稀土出口曾经使得稀土价格快速上涨达半年之久，但是考虑到当前海外稀土放量，下游需求较低迷，预计稀土价格上涨持续时间会远低于当时的时间长度，自6月底开始的反弹已经持续2月，我们预计后续难以大幅上涨。

投资建议：预计金属价格维持弱势，我们维持板块同步大市评级。10月份我们重点推荐受益国家环保标准提高和汽车行业发展、进口替代前景广阔、业绩出现拐点的贵研铂业（600459）、涉足 D打印业务，业绩具有超预期可能的银邦股份（ 00 7），以及锂电材料发展下游深加工企业赣锋锂业（002460）和具有资源优势受益锗价高位运行的云南锗业（002428）。随着三季即将公布，短线关注业绩好转的股票，如亚太科技、利源铝业、贵研铂业，回避业绩下滑较大股票，如稀土永磁行业相关个股。