行业建材继续看好行业性估值提升荐9股

建材：继续看好行业性估值提升 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建材行业上涨+4. 0%，超额收益为-0.24%，资金净流入额为-9.62亿元。

【水泥玻璃周数据】

水泥价格基本已到底部。全国水泥均价422元/吨，周环比-5.9 元/吨。本周全国水泥市场环比继续下行，跌幅为1.4%。价格下跌区域主要是上海、浙江、江苏、福建、江西、河南和贵州等地，幅度元/吨。春节过后，南方地区受持续降雨影响，建筑工地和搅拌站开工迟缓，水泥需求尚未正式启动，企业发货仅在2- 成，价格偏高地区继续修正下调。未来一段时间南方地区仍被雨水天气笼罩，需求恢复或将会比较缓慢，从与各企业交流情况看，心态相对较好，欲采取延长停产或检修措施应对。所以，后期部分地区水泥价格虽然仍有下行压力，但多数将以小幅回落为主。泛京津冀地区水泥库存54.4%，周环比+0.6%；长江中下游流域水泥库存60. %，周环比+1.5%；长江流域库存6 .6%，周环比+0.9%；两广地区库存64.5%，周环比+6.2%。

玻璃价格季节性上涨。本周末全国白玻均价1574元，周同比+5元/吨，周末行业库存4159万重箱，周环比+129万重箱，年同比+760万重箱。本周生产线无变动。

【周观点】草根调研情况显示，建材下游需求不错，但短期天气因素导致需求启动较慢。基建项目延续去年4季度以来的回升势头，而在货币宽松和地产边际放松之下，开发商对后市有所期待，上一位挺着肚子的孕妇也在签售排队中半年开工和投资预期暂时维持稳定。叠加流动性持续流入、贸易摩擦缓和的情绪修复，短期继续看好行业性的估值提升。

从中期来看，基建的确定性高，地产不差。继续看好两个方向，一是北方水泥尤其是京津冀水泥，二是pe10倍或pb1倍左右活动奖励：全服20：0021：00开放双倍经验的的中下游细分龙头。

我们中期重点推荐冀东水泥、帝欧家居、东方雨虹、建研集团、坚朗五金、北新建材、伟星新材、雄塑科技、惠达卫浴、中材科技、中国巨石。长期继续推荐海螺水泥、华新水泥、旗滨集团等具备高分红收益的周期龙头。

【行业细分观点】

水泥：价格基本到底，京津冀好于全国。2019年2月15日至2019年2月22日，全国水泥均价422元/吨，周环比-5.9 元/吨。本周全国水泥市场环比继续下行，跌幅为1.4%。价格下跌区域主要是上海、浙江、江苏、福建、江西、河南和贵州等地，幅度元/吨。春节过后，南方地区受持续降雨影响，建筑工地和搅拌站开工迟缓，水泥需求尚未正式启动，企业发货仅在2- 成，价格偏高地区继续修正下调。未来一段时间南方地区仍被雨水天气笼罩，需求恢复或将会比较缓慢，从与各企业交流情况看，心态相对较好，欲采取延长停产或检修措施应对。所以，后期部分地区水泥价格虽然仍有下行压力，但多数将以小幅回落为主。