建材关注成长与转型荐股源泉

建材：关注成长与转型荐９股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2015年对二我国建材行业是具有转折意义的一年。这一年需求出现了2000以后的首度负增长，出现了持续数年产能释放以后的以水泥为代表的产能收缩。

在这种行业大背景下，兰注成长不可能转型成功的企业就成为投资的必然选择。

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2000年以后首度出现需求负增长。根据前十个月水泥和玻璃的销售数据来推断，2015年这两种主流的建材产品销量下滑已经成为较为确定的亊件，我们预计下滑幅度在5%左史。而2000年的首次需求下滑可能意味着建材需求经过15年的高速增长之后，进入相对稳定的平台期。

去产能终于见到眉目。在需求出现下滑，行业整体处二供大二求的背景下，行业去产能成为唯一可能发生的情景。首先是水泥新投产熟料线产能下滑2/ ，如果考虑到生产年限到期退出的产能，熟料生产线呈净减少趋势。其次，浮法生产线产能利用率下滑到65%以下，预计在明年春节之前还将有一生产线退出市场。届时这一轮浮法玻璃行业的去产能可能接近尾声。