高考加油家用电器2018年继续看好子行业龙头公司魏家

家用电器：2018年继续看好子行业最后再通过Line刚刚推出的全新移动支付工具LinePay完成付费。TechInAsia对日本版Uber和LineTaxi进行对比之后龙头公司 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周家电板块表现弱于沪深 00指数。本周申万家用电器板块指数下跌0. %，弱于沪深 00指数0.1%的涨幅。重点公司中，被告公司在百度推广中本周小天鹅A（+14.1%）、华帝股份（+9.8%）、美的集团（+6.5%）领涨，聚隆科技（-4.2%）、兆驰股份（- .8%）、银河电子（- .7%）领跌。

奥维云周度数据（2017.12..10）：白电线上线下两重天，小家电增速向好。白电线上方面，本周空调和冰柜线上销售整体表现良好，销量分别增长29.1%和2 .0%，冰箱和洗衣机增速为负；或受线上双十二促销影响，白电线下整体销量、销额增速为负；小家电方面，压力锅线上销量以85. %的增速遥遥领先，电饭煲、电水壶增速为负，小家电线下销量销额增速皆表现迅猛。

月地产销售增速8%，2018年继续看好家电行业优质龙头公司。国家统计局披露，月份商品房销售面积14.66亿平米（+7.91%），其中住宅商品房销售面积12.60亿平米（+5.41%），增速环比回落0.16个pct。本周铝现货价继续回落，四季度以来累计同比下滑1 %，塑料、铜现货价基本持平，冷轧钢板同比上行5%。从沪港通深港通资金流向看，美的、格力和海尔分别净流入6.24亿元、2.42亿元和0.81亿元，资金面流出压力减缓，我们判断主要是QFII客户结算期在12月 1日，前期抛售压力基本告一段落。1）今年空调销售超预期主要得益于地产滞后拉动、去年同期去库存带来的低基数和旺季高温天气热销拉动，部分投资者担心明年业绩是否能够继续保持高增速。我们判断空调明年销量同比增速即便回落至个位数，行业龙头伴随市占率提升、叠加提价滞后效应，龙头公司收入端仍有望保持两位数增长，同时成本端压力减缓、汇兑损失影响消失，拥有定价权的白电龙头业绩增速好于收入端，预计利润率提高带动ROE继续提升。白电方面推荐格力电器、青岛海尔、小天鹅A和美的集团。2）小家电行业持续受益消费升级，继续推荐厨房小家电龙头苏泊尔，公司并购赛博中国区业务后，出口承接赛博订单转移放量，内销受益于电商和三四线城市高增长，股权激励管理层积极性高；继续推荐清洁小家电龙头莱克电气，公司今年业绩低于预期主要是外部因素导致，明年预计汇兑损失和原材料价格两大不利因素逐步消失，公司凭借高端差异化的产品定位，未来自主品牌增长潜力大。 ）黑电关注海信电器和TCL集团。