高考加油服装纺织2月出口纺织品服装同比增加85荐魏家

服装纺织：2月出口纺织品服装同比增加85. % 荐7股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周专题分析美国当地时间 月8日，美国总统特朗普上周签字批准对美国进口的钢铁征收25%的关税，对铝征收10%的关税，由此引发投资者投资者对其结果的主流猜测是开启100亿美元左右的削减规模对于贸易战的担忧，对此，本周我们梳理了国内纺织服装行业对美出口的现状。

主要观点：

1.整体纺织服装出口-近年下滑趋势明显：近年来，受人力成本上升等原因，纺织服装出口（含纺织品出品&服装出口）增速出现放缓甚至下滑的趋势，2017年，纺织服装出口金额2686亿美元，同比增长0.51%。其中，纺织品出口1105亿美元，同比增长4.02%，服装出口1581亿美元，同比下滑1.81%。

2.对美国出口情况：也正在尽快支付欠款。虽然目前有一些来自凡客股东和投资方压力2016年我国对美出口现20年来首次下降。2017年，美国经济复苏，对美出口再度恢复增长。全年纺织服装累计出口454亿美元（+1%）。

其中，纺织品出口12 .9亿美元（+6%），服装出口 0亿美元（-1%）。中国对美国出口的纺织口、服装分别占整体出口金额的11%和21%。美国市场对于中国纺织服装，尤其是服装出口企业影响较大。

美国进口数据看，根据美国海关统计，月，美国自全球进口纺织品服装1084. 亿美元，增长0.9%，其中自中国进口 94.2亿美元，微降0.7%，从中国进口的纺织服装大约占到整体的 6%。

.从行业的基本面看，在纺织服装较分散的行业格局以及供给过剩的背景下，行业盈利水平整体较低，根据统计局数据，纺织业销售利润率水平仅5%左右（2017年12月为5.2%）,如果美国对中国的纺织出口政策改变，或对国内纺织服装企业带来较大影响。

4.上市公司影响：我们将上市公司的出口业务占比进行了梳理，部分企业出口占比超过一半（因大部分没有直接披露对美出口数据，因此仅能分析出口占比较高的公司），例如：孚日股份、华纺股份、嘉欣丝绸、健盛集团、鲁泰A等。

需要注意的是，近年纺织企业向东南亚产能转移增多，例如百隆东方，健盛集团等海外产能占比逐步提升，或有利于降低影响。