高考加油机械制造挖掘机单月销售创出天量魏家

机械制造：挖掘机 单月销售创出天量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

月份挖掘机销量远超我们预期我们在上篇月报预计， 月份开始进入销量旺季；预计挖掘机需求依旧旺盛，总销量在15000台左右，同比增长12.7％、环比增长7 .8％，总量接近2008年 月份的最好水平。实际销量远好于我们预期，总量超过 0100台，同比大幅增长126. ％，环比也大幅增长249.1％。前 个月累计，挖掘机销量约4.68万台，同比增长94.8％。 月份挖掘机销售创出历史天量，我们预计主要是由于新开工项目增加、企业加大促销力度放松收款条件、下游客户对新建项目大量开工的良好预期等因素。

出口首次转正，对整体影响很小从销量区域分布来看， 月份挖掘机出口约2 0台，同比增长61. ％，环比增长129％；这是自去年年初以来首次首先出口同比正增长，从绝对量来看，也仅次于去年12月份的出口水平。前 个月累计，总共出口约450台，同比增长17. ％；这也是累计增速首次转正。不过出口占比不到1％，对整体销量没什么影响。

扣除出口因素， 月份挖掘机内销约2.99万台，同比增长127％，环比大幅增长251％。前 个月累计，挖掘机内销超4.6 万台、同比大幅增长96％。

三一、厦工份额提升 月份，挖掘机主要合资生产企业斗山、小松、日立分别实现销售约4 70、45 0和 640台，同比分别增长116％、1 0％和144％；市场份额14.5％、15.0％和12.1％，同比分别提高-0.7、0. 和0.9个百分点，环比分别下降0.1、0.5和-0.4个百分点。

月份，民族挖掘机品牌三一、山河、柳工和进入十月最后一周厦工销量约2250纤维 34（1..07）,马克隆值3.5,3.6和4..9、8 0、780和 00台，同比分别增长154％、99％、116％和2 4％；市场份额7.5％、2.7％、2.6％和1.0％，同比分别上升0.8、-0.4、-0.1和0. 个百分点，环比分别上升1.1、-1.5、0和-0.2个百分点。 月份，三一重机和厦工挖掘机销量增速继续保持很高水平，份额稳步提升。一季度，三一、厦工销量增速分别为129.7％、1 8.9％，市场份额7. 0％、1.15％，比去年全年提高0.77和-0.09个百分点。

预计4月份挖掘机销量20000台左右我们预计，4月份仍然是销售的旺季，厂家仍会保持灵活的销售策略，但在 月份达到历史天量后会有所回落，总销量在20000台左右，同比增长86％、环比下降 .6％。我们维持三一重工40元目标价、“买入”评级，山推股份20元目标价、“买入”评级。