电气设备新一轮放量行情值得期待荐股位置

电气设备：新一轮放量行情值得期待 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述事件1：工信部公布2016年1月新能源汽车产量数据，当月国内新能源汽车生产1.61万辆，同比增长144%；事件2：乘联会公布厂家销售数据，1月新能源狭义乘用车销量1 748台，同比增长18 %；事件 ：八部委发布消息，鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，适当降低新能源汽车首付比例。

事件评论2016年1月，我国新能源汽车生产1.61万辆，同比增长144%，环比下降84%。其中纯电动乘用车增长 倍达到7952辆，插电式混合动力乘用车生产4887辆，同比增长115%；纯电动商用车生产2422辆，同比增长80%，插电式混合动力商用车生产8 4辆，同比下降4%。（1）分析过去两年前三月产量环比变动情况，判断2月产量或有进一步收缩， 月则有望实现大幅反弹，一季度产量最终有望达到5..9万但是每一点都是王施帆实战总结出来的。如果有新手在做SOSO问问中遇到问题辆。（2）统计过去两年各季度产量释放情况，发现一季度占全年比例仅6.5%，4季度占全年比例高达55%，释放节奏较为“陡峭”。（ ）我们预测今年释放节奏会更为平滑，全年产量大概率超过50万辆，有望摸高70万辆。

乘联会数据显示，1月新能源乘用销量1.4万辆，同比增长18 %，环比下降6 %。从历年数据来看，今年1月新能源乘用车销量数据表现较好。

纯电动乘用车表现较好的为与北京市场关联性较强的北汽E系、和悦等A0级车型，主要是大量拖欠订单的逐渐交付，造成了淡季不淡的现象。

插电混动车型中唐、荣威等口碑较好的中高端车型销量较为优秀，这些车型越来越获得消费者的认可，受政策影响相对较小，内生增长型“消费市”特征逐渐显现。我们判断2016年新能源乘用车将延续快速放量行情，而纯电动乘用车的三元化方向明确，由此带来三元动力电池需求快速增长。

考虑到2月份由于春节和气候原因，产销数据或有进一步收缩，但国家全力扶植产业的风向不变，消费者需求依旧旺盛，地方补贴或陆续出台，从 月开始有望实现产量反弹，进而开启新一轮放量行情。而前期市场大幅调整也已充分释放风险，大量股票进入了合理估值区间，目前新能源汽车板块最佳配置时点已经来临。当前配置重点应该在增长确定性强、业务壁垒高、价格坚挺的稀缺环节。推荐高端动力电池环节的亿纬锂能、国轩高科；原材料环节推荐当升科技；电机、电控环节推荐具备技术、规模与订单优势的相关标的，如合而对于地方滥用“一票否决”的一些乱象康变频、方正电机。