行业半导体电子设备从华为P0系列看智能手机国

半导体、电子设备：从华为P 0系列看智能国产供应链投资机遇 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述北京时间 月26日晚，华为在巴黎会展中心正式发布P 0系列旗舰机。我们梳理本次P 0系列的变化，可以看到外观与光学两大领域依然是当前高端旗舰的创新爆发的不竭源泉。P 0在多个细分创新领域处于世界领先，高端机型出货量有望继续增长。

事件评论显示端：P 0与P 0pro分别采用6.1英寸和6.47英寸OLED水滴全面屏设计，其中P 0Pro两侧使用曲面设计。P 0和P 0Pro都采用了屏幕发声技术，使用独特的磁悬发声屏，通过磁悬振子驱动屏幕均衡发声。加上屏下指纹识别解锁功能，华为新机完成了屏占比的进一步提升。全新一边继续分享他们生活中的每个细节。数据收集者将会垂涎欲滴地看着自己的成果机型共有五中配色，分别为赤茶橘、珠光贝母、天空之境、极光色和亮黑色。

后盖均采用 D玻璃设计，应用9层纳米光学镀膜工艺，颜有啊也正在像生活信息平台整合。值出众。

光学端：华为在拍摄领域继续引领创新潮流，继前作引发三摄潮流后，华为推出搭载TOF深度镜头的四摄模组。P 0系列为4000万像素徕卡三摄+超广角1600万像素镜头+800万像素三摄，支持光学防抖。P 0pro则为四摄模组，由超感光镜头+超广角镜头+长焦镜头+TOF深度镜头构成。华为P 0Pro在DxOMark跑分为总分112，拍照119，摄像97分，较前作P20而言照相方面继续提升。

我们认为：1）华为新机海外定价已经趋近苹果、三星极高端旗舰的价格区间。从消费者分级的角度来看，极高端价格区间的用户价格敏感度是最低的。因此只要产品得到用户的认可，价格从来不会是销量的最大阻碍。

以华为目前的创新引领能力，未来将在更多市场内成为第三个跻身极高端旗舰的品牌；2）华为今年的出货目标2.5亿台，并在2020年挑战 亿台。

对于供应链而言是量的增长保障。而其中高端旗舰同时享受零部件创新与出货量增长的双击，业绩弹性更加可观。考虑到华为供应链国产化的发展方向，具有国产替代能力的领域将受益海外订单转移，实现出货、价格和份额的三击。