联讯证券周期板块集体发力位置

联讯证券：周期板块集体发力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数震荡走高，收于5110.39点，上涨0.69%，成交5386.94亿元，比前一交易日增加823.88亿元。

市场研判：

今日四大指数普涨，上证综指走势较好，成交金额有效放大，创业板指走势稍弱，涨幅较小。周期板块集体上涨，钢铁、有色、采掘、化工涨幅靠前。宏观经济数据保持较好的增势，货币政策强调维持稳健中性，我们认为存在结构性机会，短期关注涨价逻辑刺激的周期板块，长期题材关注国企改革、粤港澳大湾区、一带一路的低估给你说这说那的值绩优股。

涨价逻辑再助周期板块走强，今日期货市场周期品种强势上涨，焦炭、螺纹钢品种创出近期新高，铁矿石、焦煤、热卷、动煤走势强劲，钢铁行业取缔“地条钢”、加速去产能的效果显现，导致钢厂盈利能力改善，刺激钢厂高炉开工率回升的中长逻辑未变，并向上游传递，致使铁矿石价格回升；煤炭行业受益于去产能已完成年度目标任务的74%，上半年共退出煤炭产能1.11亿吨。近期现货市场草甘膦、PV尸体中的病原微生物也会随之进入土壤C、TDI、维生素涨势较好，维生素从6月以来，伴随着环保压力、高温检修期以及供给侧改革等因素的影响，部分维生素产品进入提价潮，致使维生素价格维持强势。产品涨价促使公司业绩改善，传递至股市二级市场钢铁、有色、采掘、化工板块涨幅靠前，近期周期板块走势较为强劲。

“一行三会”分别表达进一步贯彻落实全国金融工作会议的工作纲领，主要强调要立足于服务实体经济的角度，深化改革，切实防范金融风险，监管政策方面寻求“创新监管”的政策理念。监管趋严改革将有助于市场的健康发展，有利于资金流向高质量的实体经济，随着后续监管措施的出台，市场乱象及风险隐患将得到治理，市场也将更为健康。

7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，环比小幅回落0.3%，虽不及预期，但总体走势平稳，受产能过剩、结构调整等因素影响，石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业行业PMI连续3个月位于收缩区间，低于制造业总体水平。虽然PMI指数本月小幅回落，但我们认为PMI指数依旧保持在相对稳定的范围内，今年后半年预计保持在区间内波动。

操作策略：

市场即将迎来中报披露期，公司业绩扭亏、大幅增长将会得到市场资金关注，因此我们建议着重关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，仓位控制在成。