国信证券趋势交易综述及自动化交易系统源泉

国信证券：趋势交易综述及自动化交易系统 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

专题报告趋势交易综述及自动化交易系统1.变点问题概述变点问题的规范表述为：设有样本序列1X，2X，…，nX，对应的分布函数为1F，2F，…，nF。如果存在0，使得在某一特征（如均值，未知参数等）方面，01F与0F有很大的不同，称0为序列的一个变点。更一般的，若1X，2X，…，nX划分为q组，1,1{...}XX，2,2{...}XX，…，,1{...}XX，使得每一组内样本的分布相对稳定，而在1，2，…q处有突变，称1，2，…q为序列的q个变点。

2.单变点问题描述对至多只有一个跳变或者坡变的情况，Chen（1988）和KrishnaiahandMiao（1988）进行了研究。考虑之多只有一个变点模型：()()()xttt，01t。

其中函数为形如：

(),0(),1tttttttt3.利用变点择时技术进行资产管理实例左图是利用变点技术对中证100进行择时的效果。择时方法：在每个交易日利用变点技术对历史数据进行分析，找出最新的趋势（默认最新变点和当前之间的区间为最新趋势），如果趋势向下，则选择空仓，如果趋势向上，则选择满仓。

选择中证100，中证200，和中证500作为投资标的，以中证800为基准。如果3个指数均看多，仓位100%，最强者配60%，次强者30%，最弱者10%；如果2个指数看多，仓位90%，强者60%，弱者30%；如果只有1个指数看多，仓位80%；如果3个指数均看空，配流动性最好的中证100指数，仓位60%。从日到日，基准中证800下跌34.81%，组合下跌19.37%，组合净值为基准的1.24倍。期间基准中证800最大下跌幅度为66.51%，组合最大下跌幅度为49.93%，组合净值为基准净值的1.50倍。期间基准日收益率标准差为0.0248，组合日收益率标准差为0.0197，策略组合从净值表现和日收益率波动率均有明显改善。

据栾军介绍,国家电公司已是IEC市场战略局的正式成员,积极参加IEC/SMB特高压战略组、智能电战略组的相关工作,参与编写了IEC智能电标准化路线图。在国际标准化管理机构的支持下,以挂靠国家电公司的IEC特高压直流标委会为平台,积极开展工作。最新操作建议：中证100自日起开始空仓；中证200和中证500自日开始空仓。