高考加油华融证券市场利率反弹但仍处较低水平魏家

减速机/变速机2020年07月13日

华融证券：市场利率反弹但仍处较低水平类别：机构：研究员：

[摘要]

上周市场利率反弹，仍处较低水平上周央行公开市场操作净回笼480亿元，市场利率快速反弹，但总体上仍然处于较低水平。市场风险偏好降低是近期市场利率较低的重要原因，受季末因素影响，3月下半月以来市场利率有所回升。

短期经济：3月无明显起色据国家统计局和商务部的监测，3月中旬主要生产资料价格继续下跌，经济仍无明显起色，推进海空相遇安全行为准则等信任措施建设我们维持一季度工业增加值增长8.6%左右、GDP同比增长7.4%左右的判断。

短期通胀：食品价格继续回落，房价涨幅回落据国家统计局和商务部的监测，3月中旬食品价格继续回落。以3月上旬食品价格涨幅预测，3月CPI同比在2.7%左右，比2月高0.7个百分点。2月70大中城市房价环比和同比涨幅均有所回落。

货币市场：利率反弹，仍处低位上周短期同业拆借利率和债券质押回购利率快速反弹，7天及以上期质押回购利率上升幅度较大，总体上仍然处于较低水平。

重要政策：居民阶梯气价政策出台国务院常务会议提出“抓紧出台已经确定的扩内需、稳增长的措施”。

央行有关负责人指出，暂停二维码支付业务和虚拟信用卡业务意在防控风险，不是终止。

发改委印发《关于建立健全居民生活用气阶梯价格制度的指导意见》，决定在全国范围内推行居民阶梯气价政策。

证监会发布《优先股试点管理办法》。

国土资源部提出2014年重点控制东部地区，尤其是京津冀、长三角、珠三角三个城市群的新增建设用地规模。

住建部透露2015年末设区城市基本实现全国个人住房信息系统联。

国际经济：美联储加息时点可能提前美国2月成屋销售和新屋开工下降，但营建许可上升。西班牙和希腊数据好转。美联储宣布进一步缩减QE规模100亿美元，维持.25%超低利率不变，美联储加息时间可能早于之前市场预期。

本周宏观事件：关注月工业利润数据27日将公布月规模以上利润数据。27日将公布欧元区3月经济景气指数。28日将公布美国2月核心PCE物价指数和个人消费支出及3月密歇根消费者信心指数。