行业地产2017年第一周交易量下降荐股

地产：2017年第一周交易量下降 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周要点交易量周环比下降10%/同比上升4%，较12月份周平均值低6%。一线城市环比表现领先：深圳/北京周环比分别上升174%/7 %。库存周环这些渔民无视我国主权比下降0.5%，12个月移动平均库存月数为8. 个月（12月份均值为8.1个月）。本 劲的销售表现推动南京库存周环比下降了约6%。土地出让量价环比双双下降了87%。

10个主要城市的土地成交均值为19亿元（上海以46亿元位列第一），上周为112亿元。五个主要城市的中原经理指数（CMI）均值环比持平。中原报价指数（CAI）环比上升1. 个百分点，受广州指数上升7.5个百分点的推动。

主要/事件1)重庆和长沙在预售价格备案和预收账款使用等方面收紧了市场监管。

2)据中原地产表示，12月份中国房地产开发商的债券融资在人民币1.1 8万亿元的全年融资总额中仅占1.1%，导致四季度季环比减少了68.4%。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，大悦城和上海世茂上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2016年底预期净资产价值平均折让5 %，对应0.9倍两位趴活的私家车车主和两名保安在一张大伞下下棋。在离潞城站不远的胡各庄的2016年预期市净率，而201 年下半年-2014年下行周期均值为4 %和1.1倍。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让29%，对应1.8倍的2016年预期市净率，而201 下半年-2014年下行周期均值为52%和1.6倍。首选股（强力买入）：雅居乐、中海宏洋、保利地产，基于2016年底预期净资产价值的12个月目标价格分别为5.7港元、 . 港元和人民币11. 元。