金融短期有压力荐股鼓励

金融：短期有压力 荐2股 类别： 机构： 研究员：

最近甚至是近乎撕破脸、分道扬镳的互动情况[摘要]

上周（—0805）沪深 00指数、创业板指数分别收于 205.11（0.04%）、2109.05（-0.6 %），申万一级行业非银金融指数跌幅为0.21%，在28个一级行业中排名第18。子行业中，多元金融（1. 8%）、证券(-0.20%)、保险(-0.57%)在227个三级行业中分别排 4、112、1 8。

个股表现中，涨幅居前的为陕国投A（7.87%），爱建集团（7. 6%），、经纬纺机（-7.01%）、东吴证券（-5.71%）跌幅居前。

投资建议：

上周券商密集发布2016年7月月报，累计营业收入和净利润均出现大幅下滑（如表1），部分资产管理公司和投行出现同比增长，如华泰联合、广发资管等。从同比数据来看，同比上市券商2016年前7个月累计实现营业收入9 0.10亿元，同比下降5 .10%；累计实现净利润400.6 亿元，同比下降57.11%；拥有净资产8210.44亿元，同比增长9.05%。鉴于2015年下半年券商业绩基数较低，预计未来同比下滑幅度会降低。

从环比数据来看，25家上市券商2016年7月共实现营业收入175.62亿元，环比下降15.46%；实现净利润75.8 亿元，环比下降26.21%；合计净资产为970 .52亿元，环比上升2.7 %。其中东方证券H股募集资金6 亿元，长江证券定增募集8 亿元。

从行业发展的角度考虑，券商长期受益于资本市场改革，近期着力点在深港通的开通。业绩上券商目前分化严重，大型券商利用资本优势多业务出击，中小券商逐渐在特色业务上深耕。从二级市场的表现来看，7月27日，券商板块大跌，之后低位盘整，目前短期依然有压力，给予行业“中性”评级。

风险提示：二级市场整体大幅下滑；