爱建证券大小市场格局出现分化客观理性静观位置

爱建证券：大小市场格局出现分化 客观理性静观市场动向 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周一沪深市场震荡会约三两好友的在店内坐下小憩小幅盘升，受消息影响中小市值板块跌幅居前，前期题材股出现回落，两市个股涨停跌停互现，显示多空分歧有所加大，最终收盘两市微涨，成交量2200多亿略有放大。

国务院发布关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见。意见提出，发挥资本市场作用。符合条件的企业可以通过发行股票、企业债券、非金融企业债务融资工具、可转换债券等方式融资。允许符合条件的企业发行优先股、定向发行可转换债券作为兼并重组支付方式，研究推进定向权证等作为支付方式。鼓励证券公司开展兼并重组融资业务，改革上市公司兼并重组的股份定价机制，增加定价弹性。非上市公众公司兼并重组，允许实行股份协商定价。

兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。近年来，我国企业兼并重组步伐加快，但仍面临审批多、融资难、负担重、服务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼并重组困难等问题。此次意见对加快推进审批制度改革、改善金融服务、完善土地管理和职工安置政策、加强产业政策引导、健全企业兼并重组的体制机制等方面进行了完善，主要是为了营造良好的市场环境，以充分发挥企业在兼并重组中的主体作用。

中石化公布油品销售板块引入社会和民营资本时间表：2月19日，发布公告，启动资产审计、评估； 月17日,中石化易捷销售有限公司正式成立； 月 1日,设立全资子公司－－油品销售有限公司；6月底，完成审计和评估，公布引资方案；力争第三季度前完成融资。

此次中石化启动混合所有制推动的主要是销售板块，对于进入的投资者将优先考虑战略投资者，也就是能为公司带来增值的投资者，然后才是财务投资者，同时明确强调，改革红利优先国内资本，但不拒绝国际资本的原则。由此预示着油气行业已拉开改革的序幕，市场或有交易性的机会，投资者可密切关注。

周末优先股试点管理办法公布，提升了大盘蓝筹股的价值中枢，并激发了市场的做多热情。但中国 月汇丰制造业PMI初值为48.1创8个月新低，明显低于市场预期，显示经济下行的局面依旧没有改善，随着美联储QE政策的逐步退出，以及新股开闸的日渐临近和季末资金大考，未来市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。

从技术面分析，周一股指站上中轴位2050点，但其上方压力逐级增加，是否有效突破仍有待观察，由于市场的系统性风险仍未完全释放，因此短期股指宽幅震荡的概率依然较大，密切关注大盘权重股的表现，策略上保持理性、以静制动。

周一沪深市场总体呈震荡小幅盘升走势，板块热点出现分化，受消息影响中小市值板块跌幅居前，前期题材股出现回落，两市个股涨停跌停互现，显示多空分歧有所加大，最终收盘两市微涨，成交量2200多亿略有放大。

国务院发布关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见。意见提出，发挥资本市场作用。符合条件的企业可以通过发行股票、我们正在支持中国培育实现可持续发展所必需的人力资源管理能力和制度建设能力。　　谈及GE对中国发展所做出的贡献企业债券、非金融企业债务融资工具、可转换债券等方式融资。允许符合条件的企业发行优先股、定向发行可转换债券作为兼并重组支付方式，研究推进定向权证等作为支付方式。鼓励证券公司开展兼并重组融资业务，各类财务投资主体可以通过设立股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金、并购基金等形式参与兼并重组。对上市公司发行股份实施兼并事项，不设发行数量下限，兼并非关联企业不再强制要求作出业绩承诺。非上市公众公司兼并重组，不实施全面要约收购制度。改革上市公司兼并重组的股份定价机制，增加定价弹性。非上市公众公司兼并重组，允许实行股份协商定价。我们分析认为，兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。近年来，我国企业兼并重组步伐加快，但仍面临审批多、融资难、负担重、服务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼并重组困难等问题。此次意见对加快推进审批制度改革、改善金融服务、完善土地管理和职工安置政策、加强产业政策引导、健全企业兼并重组的体制机制等方面进行了完善，主要是为了营造良好的市场环境，以充分发挥企业在兼并重组中的主体作用。