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日信证券：股指冲高回落凸显短线调整压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股指冲高回落凸显短线调整压力市场回顾昨日早盘沪深两市双双小幅高开，题材股表现活跃，带动股指高开高走，沪指最高涨至2499点，未能突破2450点关口。随后市场上行动能匮乏，在权重股纷纷回落的带动下，股指快速回落。午后开盘，沪深两市未能延续早盘的强势，在钢铁、电力、有色金属等权重板块上涨的带动下，股指也未能突破前期高点，多方的做多动能也持续消耗，尾盘更回补早盘缺口，股指维持震荡整理的格局。截至收盘，沪指报2435.61，涨8.13点，涨幅0.33%；深成指报10323.3，涨7.54点，涨幅0.07%。

两市成交量较前一交易日明显萎缩。从行业表现来看，各行业呈现普涨格局。盘面上，最近表现强势的传媒娱乐板块出现调整，环保、电力、保险、海西、水泥、交运等板块涨幅居前，黄金、电子、3G概念、医疗器械等板块跌幅居前。

后市研判要点：欧元区就解决债务危机达成协议据美联社报道，欧洲领导人周四上午就减计希腊国债达成协议，并决定为希腊提供更多援助，以便使这个国家能够减轻沉重的债务负担。

在经历了马拉松式的谈判后，欧盟主席范龙佩最后表示，与银行业达成的减计50%希腊政府国债协议将使2020年希腊国债占GDP比例从180%下降至120%。这意味着银行所持的希腊国债将损失50%，银行此前不愿承受如此巨大的损失，欧盟与银行间的谈判异常艰难。

欧元区与国际货币基金组织已同意再次向希腊提供1000亿欧元(1400亿美元)的援助。这一援助规模略低于7月份的协议，因为银行要承担主要的资金缺口。欧元区与国际货币基金组织自2010年5月便开始为希腊提供援助。范龙佩还宣布，欧元区将把援助基金规模提高至1万亿欧元(1.4万亿美元)，以便阻止意大利与西班牙等重要经济体陷入混乱，市场动荡已经令这三个国家逼近需要救助的边缘。

欧元区就解决债务危机达成协议，将会对国内市场产生积极影响，国内政府也释放出积极信号，针对大力推进结构性减税的问题，温家宝10月26日主持召开国务院常务会议，决定开展深化增值税制度改革试点。预计政策转向定向宽松会是决策层的主流思路。

过去几年投资策略股指冲高回落凸显短线调整压力周四股指呈现冲高回落的态势，短线来看，预计股指将维持震荡整理的格局以消化获利盘和套牢盘。昨日尾盘板块纷纷回落，表明市场对后市走势尚存分歧。消息面上，温家宝总理近日表态对宏观政策适时适度进行预调微调，并推动增值税试点改革，旨在支持第三产业发展，促进产业结构调整和促进经济增长方式的转变。增值税试点改革释放积极信号，市场对政策放松的预期进一步明朗，由于政府控通胀的压力依然存在，预计政策全面转向宽松的可能性不大，定向宽松会是决策层的主流思路。盘面上，大盘连续四日反弹，早盘冲高回落凸显了短线调整压力正在增大，建议投资者在操作上以谨慎为主，关注反弹行情带来的结构性机会，短线投资者可快进快出，注意控制好仓位。